La correction du marché des cryptomonnaies a contraint de nombreux investisseurs professionnels à se tourner vers des actifs liquides ou à augmenter la part de liquidités dans leurs portefeuilles, rapporte Bloomberg.
« Le Bitcoin a trouvé une nouvelle fourchette aux alentours de 60 000 $ et s’y maintient sans la moindre indication de direction », a noté Bohan Jiang, trader senior en produits dérivés chez FalconX.
Au moment de la rédaction de cet article, la première cryptomonnaie se négocie autour de 67 400 dollars, soit près de 50 % en dessous de son record historique d’environ 126 000 dollars.
Graphique horaire du BTC/USDT sur Binance. Source : TradingView.
Défensive
D'après les enquêtes menées par Crypto Insights Group, de nombreux dirigeants ont réduit leur exposition au risque au quatrième trimestre.
Les représentants de Sigil Fund ont déclaré avoir supprimé toute exposition au Bitcoin et à l'Ethereum pour la première fois, réduisant ainsi la part des positions risquées à 40 % du portefeuille en raison de la détérioration du ratio risque/rendement.
Les opérations sous-jacentes, où les fonds achetaient du Bitcoin au comptant (ou via des ETF) et vendaient des contrats à terme à long terme pour profiter de l'écart de prix, ont été particulièrement touchées. Après le krach, cette stratégie a cessé d'être rentable.
Crypto Insights Group a constaté que les gestionnaires privilégient désormais la préservation du capital et la flexibilité, en élargissant leurs mandats aux actions liées au secteur des cryptomonnaies.
« La croissance des réserves de liquidités suggère que la plupart des investisseurs attendent des signaux macroéconomiques clairs, des déclencheurs réglementaires ou un retour durable de la liquidité avant de réinvestir dans des jetons plus risqués et à bêta élevé », ont conclu les analystes.
Flux sortant « sans précédent »
La valeur totale du secteur des actifs numériques a chuté de 730,6 milliards de dollars en 100 jours, a déclaré GugaOnChain, analyste chez CryptoQuant, qualifiant cette situation de « sortie de capitaux sans précédent » qui accélère la contraction du marché des cryptomonnaies.
100 jours dans le rouge
« En seulement 100 jours, le marché des cryptomonnaies a perdu plus de 730 milliards de dollars de valeur. Nous assistons à une fuite de capitaux sans précédent à court terme, qui accentue la contraction de l'économie des cryptomonnaies. » – Par @GugaOnChain pic.twitter.com/SaSUGUBBgu
— CryptoQuant.com (@cryptoquant_com) 20 février 2026
Le Bitcoin a perdu 347,9 milliards de dollars de capitalisation, passant de 1 697 milliards à 1 349 milliards de dollars (soit une baisse de 21,62 %). Les 20 principales cryptomonnaies, hors Bitcoin et stablecoins, ont quant à elles chuté de 259,94 milliards de dollars.
Le segment le plus vulnérable des altcoins à moyenne et petite capitalisation a chuté de 122,75 milliards de dollars, perdant plus de 20 % de sa valeur.
« Il ne s’agit pas simplement d’une correction, mais d’une sortie classique des investisseurs dans le cadre d’une “aversion au risque” », a souligné GugaOnChain.
Et ensuite ?
Les analystes de Glassnode indiquent que le Bitcoin a franchi le niveau de sa véritable moyenne de marché , qui se situe actuellement autour de 79 000 $. Historiquement, ce seuil a servi de ligne de démarcation entre les phases de croissance et de contraction du marché.
Après la rupture, le prochain support structurel a été le niveau du prix réalisé , aux alentours de 54 900 $. Lors des cycles précédents, c’est le corridor entre ces deux indicateurs qui est devenu une zone de consolidation prolongée.
Source : Glassnode.
La situation s'est même aggravée par rapport au début du mois de février, lorsque le marché se maintenait tout juste sous la barre des 70 000 $. Les sorties de capitaux des ETF au comptant se sont depuis lors stabilisées et la pression à la vente s'est intensifiée.
Les experts ont indiqué que les flux nets entrants dans les fonds négociés en bourse (ETF) sont redevenus négatifs, privant ainsi le marché d'une source essentielle de demande. Le CVD sur les principales places boursières est également devenu négatif, signe d'une activité de vente soutenue.
Les indicateurs d'accumulation se sont légèrement améliorés, mais l'appétit des gros investisseurs reste faible. Le score de tendance d'accumulation stagne en zone neutre (environ 0,4), ce qui suggère la fin des ventes massives, mais pas un retour de la confiance des gros investisseurs.
Source : Glassnode.
Le ratio entre les profits réalisés et les pertes reste bloqué dans une fourchette étroite, caractéristique des phases de marché tendues, a souligné Glassnode.
Le marché des produits dérivés indique que la phase aiguë de panique est passée, mais le sentiment général reste inchangé. La volatilité implicite a fortement diminué et l'indicateur Delta Skew à 25 périodes s'est éloigné des valeurs extrêmes. Les investisseurs ne sont pas pressés d'accroître leurs positions spéculatives sur la croissance.
Rappelons que les analystes de K33 ont enregistré des signaux d'une phase baissière tardive du Bitcoin.