Pourquoi la saison des Altcoins n'arrive pas

Depuis début 2025, experts et analystes ont promis à plusieurs reprises une saison des altcoins, mais celle-ci n'a jamais eu lieu. Nous examinons les raisons qui freinent la croissance des altcoins et empêchent les investisseurs de se tourner vers d'autres cryptomonnaies plutôt que vers le Bitcoin.

Qu'est-ce qui freine la saison des Altcoins 2025 ?

Le Bitcoin (BTC) domine le cycle actuel des cryptomonnaies, sa domination du marché continuant de croître. En mai, sa part a atteint 65,3 %, son plus haut niveau depuis 2021. La domination du Bitcoin (BTC.D) a brièvement reculé en milieu de mois, mais s'est rapidement redressée pour atteindre 63,9 % au moment de la publication.

Dans le même temps, le cours du BTC a fortement augmenté, atteignant un sommet de 111 800 $ le mois dernier. La saison des altcoins débute généralement après un rallye du Bitcoin, lorsque les capitaux affluent vers des cryptomonnaies plus petites. Cependant, cette fois, seuls quelques altcoins ont progressé, et l'indice Altcoin Season Index (Coinglass) n'est que de 16 au moment de la publication.

Pendant ce temps, Arthur Hayes pense que la saison des altcoins commencera cet été.

Willy Chuang, cofondateur de TrueNorth, a expliqué pourquoi les flux de capitaux n'ont pas encore commencé. Il a souligné que les investisseurs institutionnels soutiennent largement la hausse actuelle du Bitcoin et que leur intérêt pour les altcoins reste faible.

« Le Bitcoin continue d'attirer des acheteurs qui le considèrent comme une valeur sûre ; dans ce contexte, la rotation des capitaux vers les altcoins sera faible. De plus, les risques structurels tels que les vulnérabilités des contrats intelligents, l'incertitude réglementaire et les défaillances opérationnelles rendent les altcoins moins attractifs pour les investisseurs », a expliqué l'expert.

Il a également noté que les memecoins ont bien fonctionné, mais de nombreux investisseurs considèrent désormais le modèle altcoin traditionnel comme structurellement faible en raison de sa forte centralisation et des risques associés aux équipes de projet.

Gustavo H., spécialiste senior du développement commercial chez Kairon Labs, est d'accord, notant que la montée en puissance du Bitcoin est principalement due à l'afflux d'investissements institutionnels et à une réglementation plus claire des ETF au comptant.

Gustavo a expliqué que les volumes d'échanges d'ETF stimulent la liquidité du Bitcoin, augmentant sa part de marché et réduisant la liquidité des altcoins. Cela conduit à un élargissement des spreads acheteur-vendeur, rendant les investissements importants dans des actifs de petite taille moins attractifs et consolidant encore la domination du Bitcoin.

« Les ETF spot offrent aux investisseurs une exposition directe au Bitcoin ; lors des cycles précédents, les altcoins étaient utilisés comme proxy. Les institutions continuent d'augmenter leurs positions en Bitcoin, ce qui a permis de réinitialiser le compteur de rotation », a ajouté Gustavo.

Les deux experts ont également noté la forte augmentation du nombre de nouveaux jetons, Chuang soulignant que cela dilue le capital et distrait les investisseurs.

« La liquidité est désormais dispersée, mais 98 % de la capitalisation boursière totale reste concentrée dans les 100 premières cryptomonnaies, ce qui souligne le peu de capitaux investis dans les nouveaux projets. Les faibles coûts de transfert incitent les traders à se concentrer sur des projets à court terme, et de nombreux fondateurs recherchent une hausse rapide des prix plutôt qu'une valorisation à long terme. Cela freine les flux de capitaux », a ajouté Gustavo.

Pourquoi la saison des altcoins 2025 est toujours d'actualité

Malgré toutes les circonstances, les experts sont convaincus que les altcoins ont encore une chance de connaître une saison réussie.

« Tout indique que la saison des altcoins n'est pas annulée, mais simplement retardée », a noté Chuang.

Il estime que la tendance actuelle du Bitcoin devrait se poursuivre dans un avenir proche. Cependant, les altcoins pourraient connaître un regain d'intérêt après la fin du cycle de resserrement quantitatif (QT) et le début d'un nouveau cycle d'assouplissement quantitatif (QE).

« Un retard est plus probable. Une fois que le BTC entrera dans la fourchette, l'appétit pour le risque changera », a souligné Gustavo.

Gustavo estime que le marché finira par récompenser les équipes qui auront véritablement trouvé leur place. Il a également confirmé qu'une fois la demande d'ETF stabilisée et la volatilité du Bitcoin diminuée, les capitaux afflueront vers des actifs plus risqués.

Tracy Jin, directrice de l'exploitation de MEXC, a souligné que les premiers signes de ce processus étaient déjà apparus. L'augmentation des demandes d'ETF altcoins, ainsi que la tendance des entreprises à adopter des stratégies de trésorerie altcoins, témoignent d'un intérêt institutionnel croissant pour les cryptomonnaies alternatives.

« Les variations brutales des flux de capitaux sur les ETF sont l'un des signes les plus évidents des mouvements de capitaux sur le marché. Les ETF Ethereum ont enregistré des entrées de capitaux pendant 11 jours consécutifs, totalisant plus de 630 millions de dollars. Parallèlement, les ETF Bitcoin ont enregistré des sorties de capitaux pendant trois jours consécutifs, perdant plus de 1,2 milliard de dollars », a déclaré Jin.

Le directeur opérationnel de MEXC a souligné que pour qu'une véritable saison des altcoins se produise, la domination du Bitcoin doit encore diminuer. Malgré la reprise actuelle de l'appétit pour le risque, le Bitcoin détient toujours une part importante du marché.

« Dans le cycle de marché actuel, Ethereum domine clairement les flux de capitaux. D'autres cryptomonnaies comme XMR, ENA, HYPE, AAVE et ARB se portent également bien », a-t-elle ajouté.

Jin note que lorsque le Bitcoin se consolide à des niveaux élevés, les altcoins ont une chance. Le Bitcoin s'est maintenu au-dessus de 100 000 $ pendant 25 jours consécutifs, ce qui suggère que la véritable saison des altcoins approche à grands pas.

« Si la dynamique actuelle dans l'espace altcoin se poursuit et que l'intérêt institutionnel augmente, nous pourrions voir certaines pièces à fort potentiel augmenter dans les semaines à venir », prédit Jin.

Points clés : Saison des altcoins 2025

• La domination du Bitcoin a atteint 63,9% avec un prix historique maximum de 111 800 $, ce qui freine la croissance des altcoins – l'indice altseason n'est que de 16 points.
• Les investisseurs institutionnels privilégient le Bitcoin comme une « valeur sûre », et les ETF spot retirent la liquidité des altcoins, renforçant ainsi la domination du marché du BTC.
• Les premiers signes de flux de capitaux sont déjà apparus : les ETF Ethereum ont attiré plus de 630 millions de dollars en 11 jours, tandis que les ETF Bitcoin ont perdu 1,2 milliard de dollars en trois jours.
• Les experts estiment que la saison des altcoins n'est pas annulée, mais seulement retardée – elle pourrait commencer après la stabilisation du Bitcoin et la fin du cycle de resserrement quantitatif (QT).
• La principale différence par rapport aux cycles précédents est que, pour la première fois, une saison potentielle d’altcoins pourrait voir la participation d’un capital institutionnel important, ce qui pourrait amplifier le mouvement du marché.

Источник: cryptocurrency.tech