Pourquoi le Bitcoin a du mal à concurrencer l'or

Dans le contexte du conflit entre l'Iran et Israël, la communauté des investisseurs a relancé le débat sur la possibilité que le Bitcoin remplace l'or. Ces divergences s'expliquent par la réaction opposée des cours du Bitcoin et de l'or à la fin de la semaine dernière, face à l'escalade du conflit entre les deux pays. Cependant, les experts estiment que ces actifs ne sont pas nécessairement en concurrence. Selon Hunter Horsley, PDG de la société de gestion Bitwise, les flux financiers vers le Bitcoin pourraient provenir non pas de l'or, mais des marchés obligataires américains, écrit RBC Crypto.

Lors de crises géopolitiques et autres, les investisseurs ont tendance à acheter des actifs susceptibles de protéger leur capital des risques. L'or est traditionnellement considéré comme l'un de ces actifs. Cependant, ces dernières années, de nombreux investisseurs en cryptomonnaies ont promu la thèse de « l'or numérique », selon laquelle le Bitcoin constitue également un actif à l'épreuve des crises. Les prix du pétrole ont bondi suite à l'attaque israélienne contre l'Iran.

« Israël attaque l'Iran. Les prix du pétrole bondissent de 5 %, les contrats à terme sur le S&P chutent de 1,5 %. Les investisseurs en valeurs refuges réagissent en achetant de l'or, ce qui fait grimper son cours de 0,85 %. Pendant ce temps, les investisseurs se débarrassent du Bitcoin, ce qui fait chuter son cours de 2 %. Comment peut-on croire que le Bitcoin est une version numérique de l'or ? » a écrit Peter Schiff, directeur de la société d'investissement Euro Pacific Capital, célèbre critique du Bitcoin et partisan de l'or.

Depuis le 13 juin, l'or a progressé d'environ 3 % pour atteindre 3 420 $ l'once, selon TradingView. Le Bitcoin a progressé d'environ 1,5 % pour atteindre 107 000 $ durant cette période, après avoir chuté de près de 3 % auparavant. Les deux devises se négocient près de leurs sommets historiques, respectivement autour de 3 500 $ et 112 000 $. Cependant, l'or a progressé de 31 % depuis début 2025, ce qui en fait l'un des actifs les plus performants de 2025, tandis que le Bitcoin n'a gagné que 14 % sur la même période.

« Le Bitcoin est parfois considéré comme une valeur refuge, mais en réalité, il évolue souvent de concert avec les valeurs technologiques plutôt qu'avec l'or. Du fait de ce lien, les cours du Bitcoin et de l'or peuvent afficher des tendances opposées lors de crises géopolitiques », a déclaré Jay Joe, analyste senior chez Tiger Research, à Decrypt.

Les investisseurs établissent principalement des parallèles avec l'or en raison de la rareté de ces deux actifs. Si, par exemple, l'émission d'actions peut être modifiée à tout moment, l'or et le Bitcoin ne sont pas soumis à une telle influence. Les partisans du Bitcoin, quant à eux, soulignent que l'or ne peut pas être transféré et stocké aussi facilement que le Bitcoin. Avec l'arrivée de la nouvelle administration américaine et l'arrivée au pouvoir de Donald Trump, les responsables ont également commencé à remarquer les similitudes entre le Bitcoin et l'or. Par exemple, le président de la Réserve fédérale, Jerome Powell, a déclaré que le Bitcoin était considéré comme de l'or virtuel et numérique, précisant que la principale cryptomonnaie n'était « pas un concurrent du dollar, mais un véritable concurrent de l'or ».

D’autres experts voient une influence limitée de la géopolitique sur le prix du Bitcoin dans l’environnement actuel.

« Il y a des facteurs plus fondamentaux qui motivent Bitcoin en ce moment que le Moyen-Orient », a déclaré Steven Wundke, directeur de la stratégie de la société d'investissement en crypto-monnaie Algoz, ajoutant que juin est traditionnellement un mois calme pour Bitcoin et que le marché est dans une phase de consolidation.

Cependant, Wundke a ajouté que s'il y avait « une escalade significative au Moyen-Orient », cela pourrait avoir un impact sur Bitcoin et faire chuter le prix en dessous de 100 000 $.

Malgré des camps apparemment opposés (Bitcoin et or), certaines entreprises utilisent les deux actifs pour développer leurs activités. Par exemple, Tether, émetteur du plus grand stablecoin au monde, l'USDT, a acquis début juin une participation de 34 % dans Elemental Altus, une société spécialisée dans l'or. Comme l'a déclaré Paolo Ardoino, PDG de Tether, cet investissement reflète la « confiance de l'entreprise dans les fondamentaux de l'or et son rôle crucial sur les marchés financiers ».

Le marché a changé

De plus, les investisseurs qui considèrent l'or comme une valeur refuge traditionnelle n'ont pas encore investi le marché des cryptomonnaies, estime Wundke. Et il est peu probable qu'ils se tournent vers d'autres actifs.

Cependant, ce n’est pas la seule catégorie d’investisseurs qui pourraient modifier leurs préférences en faveur du Bitcoin en période de stress sur le marché.

Hunter Horsley, PDG de la société de gestion d'actifs Bitwise, a noté que l'argent en Bitcoin pourrait ne pas provenir de l'or traditionnel, mais des obligations du gouvernement américain, qui remplissaient auparavant la même fonction de protection que l'or.

Horsley a fait cette remarque en réponse à un rapport de l'économiste Mohamed El-Erian, qui a souligné la réaction subtile des rendements du Trésor américain au conflit Iran-Israël : « Les flux se produisent, ils ne sont simplement pas canalisés vers les bons du Trésor comme l'expérience historique le suggère. »

« L'opportunité pour Bitcoin ne réside pas seulement dans l'or. Ce sont les plus de 30 000 milliards de dollars qui utilisent les bons du Trésor comme réserve de valeur », a écrit Horsley en réponse à l'observation d'El-Erian.

Источник: cryptocurrency.tech