Quelles menaces représentent les « jetons morts » ?

Les jetons illiquides sont l’une des menaces cachées du marché des crypto-monnaies qui peuvent avoir de graves conséquences pour les investisseurs.

Dmitry Poyda, analyste d'enquête AML/KYT chez le fournisseur Shard, a expliqué comment identifier ces jetons, reconnaître les schémas de manipulation frauduleuse et protéger les fonds.

Quels sont les signes indiquant qu’un jeton n’est pas valide ?

La faible barrière à l'entrée pour l'émission de nouveaux jetons constitue un problème dans l'écosystème cryptographique moderne. Des plateformes comme pump.fun permettent aux utilisateurs de créer un actif numérique avec un minimum d'efforts et en peu de temps. Cela ne nécessite aucune connaissance approfondie de la tokenomics, des contrats intelligents ou de la dynamique du marché. Cette accessibilité conduit à l'émergence de jetons qui perdent rapidement de la valeur, deviennent des actifs spéculatifs et sont souvent utilisés dans des projets illiquides.

Un indicateur moins visible, mais important, de la « non-viabilité » d'un jeton est la concentration excessive de liquidités dans un pool restreint, contrôlé par un nombre limité d'adresses, sans rééquilibrage régulier. Cela témoigne souvent de tentatives visant à maintenir artificiellement l'illusion d'une activité de marché.

Le comportement des principaux détenteurs de jetons nous aide à comprendre comment ils évaluent les perspectives de l'actif. Si les investisseurs convertissent massivement leurs jetons en stablecoins ou retirent des fonds via des transactions de gré à gré, cela peut indiquer une baisse de confiance dans le projet. Ces signaux sont suivis grâce à l'analyse on-chain, qui nous permet de surveiller les mouvements de fonds et l'activité des principaux portefeuilles.

Les explorateurs de blockchain sont utilisés pour suivre les indicateurs clés :

nombre de détenteurs actifs ;
répartition des soldes;
dynamique de l'offre totale;
transactions importantes.

Mécanismes de manipulation du marché avec des jetons illiquides

Ces systèmes impliquent souvent l'émission d'actifs numériques propriétaires dont la liquidité est artificiellement limitée. Ces jetons sont contrôlés par leurs organisateurs et utilisés pour manipuler le marché afin d'attirer et de fidéliser les investissements. Contrairement aux cryptomonnaies établies comme le Bitcoin ou l'ETH, les jetons illiquides manquent souvent de demande constante sur le marché libre et sont principalement négociés sur les DEX, où leur lancement et leur cotation nécessitent un investissement minimal.

L'un des modèles les plus courants est l'intégration de jetons propriétaires dans des pyramides de Ponzi et des escroqueries. Les organisateurs de ces systèmes utilisent des arguments technologiques attrayants – GameFi, métavers, mécanismes de jalonnement – avec des promesses de rendements élevés pour attirer un large public d'investisseurs. Cependant, les jetons sont émis en quantités limitées et leur prix est artificiellement maintenu ou manipulé par leurs créateurs.

Les « rug pulls » sont également très répandus. Ils impliquent le lancement rapide d'un jeton, suivi d'une dévaluation et d'un retrait rapides des fonds par les créateurs. Résultat : les investisseurs se retrouvent sans ressources.

Quels sont les stratagèmes les plus populaires pour gonfler les volumes et les prix des jetons parmi les attaquants ?

Trading fictif. Un fraudeur achète et vend à plusieurs reprises le même jeton via une ou plusieurs adresses contrôlées. Cela crée l'illusion d'une forte liquidité et d'un intérêt accru de la part des autres acteurs du marché, ce qui peut attirer de véritables investisseurs.
Augmentation et baisse des prix. Les organisateurs gonflent artificiellement l'intérêt pour un jeton peu connu et peu liquide, souvent via des chaînes Telegram, des chats et les réseaux sociaux. Ils gonflent ensuite les volumes d'échange par des transactions fictives. Lorsque le prix atteint le niveau souhaité, ils vendent les actifs, provoquant une forte baisse et des pertes pour les autres investisseurs.
Utilisation de robots de trading. Les robots automatisés exécutent des dizaines, voire des centaines de transactions en peu de temps, créant ainsi une impression d'intense activité sur le marché. Cela peut induire en erreur les investisseurs moins expérimentés et provoquer un regain d'intérêt injustifié pour le jeton.

Est-il possible de suivre le parcours des fonds grâce à l’analyse de la blockchain ?

L'analyse blockchain nous permet de suivre les mouvements de fonds convertis en jetons, y compris les jetons utilitaires, même s'ils deviennent illiquides ou « inutiles ». Après tout, l'historique complet des transactions est stocké sur des blockchains publiques et peut être analysé.

Cependant, dans la pratique, la tâche est grandement compliquée par un certain nombre de facteurs :

Anonymat des adresses. Les adresses publiques ne sont pas liées à des identités spécifiques. Les utilisateurs et les attaquants peuvent utiliser des mixeurs et d'autres méthodes pour masquer leur identité.
La complexité des interactions avec l'infrastructure DeFi. Les jetons sont souvent impliqués dans des chaînes de contrats intelligents, des pools de liquidité, des DEX et des teneurs de marché automatisés. Cela crée des schémas de flux complexes, difficiles à déchiffrer sans une analyse approfondie.
Illiquidité des jetons. Lorsqu'un jeton perd sa liquidité, les transactions avec lui cessent pratiquement. Il stagne simplement dans les portefeuilles, ce qui rend difficile la compréhension des mouvements futurs de fonds.

Le suivi efficace des fonds nécessite souvent de combiner l’analyse en chaîne avec les méthodes OSINT : examiner les informations accessibles au public, identifier les liens entre les adresses et les individus et analyser le comportement des utilisateurs et les anomalies de transaction atypiques.

Le rôle des plateformes d'échange de cryptomonnaies dans la légitimation et la répression des jetons

Les plateformes d'échange de cryptomonnaies sont les garants essentiels de l'infrastructure des marchés numériques, favorisant la stabilité et la confiance grâce à un contrôle rigoureux des jetons. Elles procèdent à une évaluation approfondie des jetons, incluant l'analyse de leur liquidité, la vérification des contrats intelligents et la vérification de leur conformité réglementaire. Elles prennent également en compte l'activité des équipes projet et les retours de la communauté, contribuant ainsi à identifier les risques techniques et réglementaires potentiels.

Après une évaluation complète, les plateformes d'échange décident de retirer un jeton de la liste, c'est-à-dire de le retirer des paires de négociation. Cette mesure empêche la prolifération d'actifs illiquides et permet d'atténuer les risques opérationnels et juridiques pour les utilisateurs et la plateforme elle-même. Le retrait de la liste permet ainsi de maintenir la qualité des instruments de négociation et de préserver la confiance des investisseurs.

Recommandations pour la protection contre les jetons contrefaits

Analyse on-chain à l'aide d'explorateurs de blockchain. Cela permet d'obtenir des informations techniques de base sur un jeton : adresse du contrat intelligent, nombre de détenteurs, volume de transactions, distribution du jeton, historique et fréquence des transactions. Ces paramètres permettent d'évaluer l'activité et la décentralisation de l'actif, ainsi que d'identifier les signes d'activité fictive.
Surveillance via des bots Telegram et des canaux d'analyse. Ils suivent les listings de jetons sur les plateformes d'échange. Ces bots signalent automatiquement les nouveaux listings de jetons, les variations soudaines du nombre de détenteurs ou les transactions suspectes.
Vérifiez la transparence du projet. La transparence des informations sur l'équipe, la feuille de route, les communications publiques et l'activité de la communauté réduit le risque de tomber sur un projet frauduleux. L'anonymat des développeurs ou le manque d'informations sur les objectifs et les mécanismes du jeton devraient faire douter de sa fiabilité.

Источник: cryptocurrency.tech