Le Bitcoin reste sous-évalué « par rapport à l'or et à la masse monétaire mondiale », ce qui pourrait indiquer un possible renversement de prix, selon Samson Moe, PDG de JAN3.
Le Bitcoin est environ 24 à 66 % en dessous de sa tendance par rapport à la capitalisation boursière de l'or ou à la masse monétaire mondiale, tandis que l'or est surévalué.
Lorsque le score Z du ratio BTC/or descend en dessous de -2, cela a toujours précédé des hausses importantes.
Le retour à la moyenne est l'évolution la plus probable. 🚀
— Samson Mow (@Excellion) 28 février 2026
Selon cet expert, le cours du Bitcoin reste inférieur de 24 à 66 % à sa tendance par rapport à ces autres actifs. Parallèlement, le marché de l'or semble surchauffé.
Moe a évoqué l'indice Z du Bitcoin, une mesure qui indique l'écart entre le prix et sa moyenne historique. Les valeurs inférieures à zéro signalent généralement une sous-évaluation de l'actif.
Historiquement, une chute de l'indice Z Bitcoin/Or sous la barre des -2 a précédé une forte hausse. Le chiffre actuel est de -1,24.
En novembre 2022, au milieu de l'effondrement de la plateforme d'échange FTX, l'indice est tombé sous la barre des -3. Au cours des 12 mois suivants, le cours du Bitcoin a augmenté de plus de 150 %.
Une situation similaire s'est produite en mars 2020 lors du krach boursier provoqué par la pandémie de COVID-19. L'indicateur est tombé sous la barre des -2 et le Bitcoin a atteint un plancher aux alentours de 3 700 $. Au cours de l'année suivante, l'actif a progressé de 300 % et, en novembre 2021, il a retrouvé son record historique d'environ 69 000 $.
La demande de métaux précieux comme valeur refuge a eu un impact significatif sur le secteur des actifs pondérés en fonction des risques (RWA). La capitalisation boursière de l'or tokenisé a déjà dépassé les 6 milliards de dollars, avec un volume d'échanges quotidien de 1,55 milliard de dollars.
Source : CoinGecko.
Les principaux bénéficiaires de cette tendance sont les stablecoins XAUT (capitalisation de 3 milliards de dollars) et PAXG (2,5 milliards de dollars).
L'afflux de liquidités vers les instruments de protection est également perceptible sur le segment des DEX perpétuels. Les statistiques on-chain de la plateforme Hyperliquid indiquent que les contrats perpétuels sur l'or et l'argent tokenisés dominent en termes de volumes d'échanges.
Source : Hyperliquide.
Au moment de la rédaction de cet article, l'or et l'argent se négocient respectivement à 5 410 $ et 95,62 $.
Source : Prix de l'or.
Les traders utilisent activement les marchés HIP-3 pour couvrir leurs portefeuilles avec des actifs classiques, sans quitter l'écosystème DeFi.
Pour rappel, en février, la plateforme Kraken a lancé le trading 24h/24 de contrats à terme perpétuels sur des actifs tokenisés.