Strategy a accumulé 2,5 % de tous les bitcoins

Le montant de bitcoins (BTC) sur le compte de Strategy (anciennement Microstrategy), fondé par Michael Saylor, a dépassé 2,5% de l'émission totale de la principale crypto-monnaie. Bien que Strategy soit le plus grand détenteur d'entreprise de BTC au monde et qu'il achète périodiquement des bitcoins pour le bilan de l'organisation depuis 2020, la société d'analyse TD Cowen est arrivée à la conclusion que son influence sur les cotations du bitcoin est exagérée. La corrélation entre les achats de la société de Saylor et le mouvement du prix du Bitcoin est soit insignifiante, soit totalement absente, écrit RBC Crypto en référence à Coindesk.

« Nous concluons que dans la plupart des cas, les achats de Strategy n’ont pas eu d’impact matériel sur le prix du Bitcoin », ont écrit les analystes de TD Cowen.

Selon l'analyse de TD Cowen, les achats de la stratégie représentent généralement en moyenne 3,3 % du volume hebdomadaire des transactions. Au cours des 27 dernières semaines, la part de la société a représenté 8,4 % du volume, mais ce chiffre a été impacté par des achats ponctuels où ils ont brièvement dépassé 20 % du volume des transactions. Strategy n'a acheté aucun bitcoin au cours de huit des 27 semaines examinées.

Les actions MSTR ont chuté de 40 % depuis leur pic de novembre 2024, selon les données de TradingView au 22 avril, mais l'action a augmenté d'environ 2 500 % à 317 $ depuis le premier achat de Bitcoin en 2020. Ces résultats ont largement dépassé les rendements de Bitcoin sur la même période, lorsque son prix a augmenté à 88 400 $, ce qui représente une croissance d'environ 680 %.

Au 20 avril, Strategy comptait 538,2 mille bitcoins à son bilan (environ 2,52 % de l'émission actuelle), sur lesquels la société a dépensé environ 36,47 milliards de dollars depuis 2020 à un prix d'achat moyen de 67 766 dollars pour 1 BTC.

Les achats de Bitcoin de Strategy sont principalement financés par l'émission d'obligations convertibles à taux de coupon faibles ou nuls. Ils peuvent être échangés contre des actions Strategy (ticker MSTR) avec une prime élevée par rapport au prix de placement – jusqu'à 40-50 %. Le modèle est efficace lorsque le taux du BTC augmente : le renforcement des positions dans la crypto-monnaie permet à Strategy d'attirer à nouveau des fonds à des conditions favorables. Le principal risque de ce projet est une baisse brutale et prolongée du Bitcoin, ce qui pourrait réduire l’intérêt pour les actions MSTR et rendre difficile l’émission de nouvelles obligations. Strategy prévoit de lever 42 milliards de dollars de capitaux d'ici 2027 par le biais de ventes d'actions et d'émissions de dette.

« Comme nous l'avons vu, ses achats représentent un très faible pourcentage du volume total des échanges de Bitcoin. Par conséquent, l'idée qu'ils aient un impact profond, voire notable, sur la dynamique du prix du Bitcoin nous paraît absurde », a déclaré TD Cowen.

Les experts estiment également que l'élément clé du succès de Strategy réside précisément dans la création de valeur grâce aux revenus supplémentaires issus des transactions sur obligations convertibles, ce qui est « très bénéfique pour les actionnaires ».

Les conclusions des analystes de TD Cowen sur l'impact des achats de Strategy sur le prix du Bitcoin sont en corrélation avec l'opinion de Matthew Siegel, responsable de la recherche sur les actifs numériques chez VanEck.

VanEck est une société d’investissement mondiale fondée en 1955 avec 100 milliards de dollars d’actifs sous gestion. Elle est considérée comme un pionnier des ETF innovants, notamment le premier fonds négocié en bourse (ETF) sur l’or. La société est également un partisan de longue date des crypto-monnaies et est l'émetteur de l'un des plus grands ETF Bitcoin, avec 1,25 milliard de dollars sous gestion au 22 avril. Bitcoin au-dessus de 180 000 $ et pas seulement. Prévisions de VanEck pour 2025

« Il n'y a pratiquement aucune corrélation entre le volume d'achat hebdomadaire de bitcoins de Strategy et le prix du bitcoin à la fin de la semaine ou l'évolution du prix du bitcoin au cours de la semaine », a déclaré Siegel, cité par DL News.

Bien qu'il n'ait pratiquement aucun impact sur le prix lors du nouvel achat de Bitcoin, le modèle économique de Strategy a incité certaines entreprises à suivre le mouvement. Bien que les conditions aient changé et que les nouveaux détenteurs de Bitcoin soient plus vulnérables à la volatilité de la principale crypto-monnaie, le modèle a toujours trouvé ses adeptes.

Par exemple, la chaîne de distribution américaine GameStop, qui vend des consoles de jeux, des jeux informatiques et des accessoires de jeu, a finalisé la vente de titres de type Strategy le 1er avril. Selon les documents déposés auprès de la Securities and Exchange Commission des États-Unis, la société a levé 1,5 milliard de dollars. Et au moins une partie de cet argent sera utilisée pour acheter du bitcoin.

Outre ces entreprises, celles qui ont acheté des bitcoins en 2024 et 2025 comprenaient la plus grande société minière américaine MARA avec des réserves de 47,6 mille BTC, la société d'investissement japonaise Metaplanet avec un solde de 2,3 mille BTC et l'organisation de technologie de la santé Semler Scientific avec 1,1 mille BTC.

Источник: cryptocurrency.tech