Une forte correction du marché a entraîné des pertes de plusieurs milliards de dollars pour Strategy, la société fondée par Michael Saylor et plus grand détenteur privé de bitcoins, selon un rapport de l'entreprise.
La perte d'exploitation a atteint 17,4 milliards de dollars. Ce montant est principalement dû aux pertes latentes sur les réserves de bitcoins. La perte nette s'élève à 12,6 milliards de dollars, contre 671 millions de dollars un an plus tôt.
L'action MSTR a clôturé la séance aux alentours de 107 $, avant de chuter à environ 100 $ après la clôture. Elle a perdu plus de 70 % de sa valeur de l'année dernière, annulant ainsi la prime investie par les investisseurs.
Évolution du cours de l'action Strategy au cours de l'année écoulée. Source : Google Finance.
Selon Messari, les pertes de Strategy sont comparables à celles de géants comme AIG, Fannie Mae et Freddie Mac lors de la crise de 2008.
Comparaison des pertes de Strategy avec celles d'AIG, d'AOL, de Fannie Mae et de Freddie Mac en 2008. Source : Compte stagiaire X Stablecoin.
L'expert a ajouté que le krach du Bitcoin en février a entraîné 14 milliards de dollars de pertes latentes supplémentaires, portant la baisse totale de la valeur des actifs depuis la fin de l'année à près de 31 milliards de dollars.
Début février, Strategy détenait 713 502 BTC à son bilan. L'entreprise a accumulé une part importante de ses réserves lors de la flambée des cours fin 2024, lorsque le prix de l'or numérique a brièvement dépassé les 126 000 $. Le prix d'achat moyen s'élevait alors à environ 76 000 $.
Il y a à peine quatre mois, alors que les cours atteignaient des sommets historiques, le bénéfice « papier » du géant du Trésor américain s'élevait à 31 milliards de dollars.
Michael Saylor a réagi à la situation actuelle par un message succinct sur X : « HODL ».
Jusqu'à ce qu'il tombe à 8000 $
Le PDG de Strategy, Phong Le, a assuré aux investisseurs la stabilité du bilan de l'entreprise malgré la correction du marché.
Lors d'un webinaire organisé suite aux résultats du quatrième trimestre, le dirigeant principal a précisé que les risques liés au service de la dette ne se manifesteraient que dans un scénario extrême : si le Bitcoin s'effondrait à 8 000 $ et restait à ce niveau pendant 5 à 6 ans.
« En cas de chute extrême de 90 % du prix du Bitcoin — à 8 000 $ —, nos réserves égaleraient notre dette nette. Nous ne serions alors plus en mesure de rembourser les obligations convertibles en Bitcoin et serions contraints de recourir à une restructuration, à une émission d’actions supplémentaires ou à un nouvel emprunt », a déclaré Le.
Le directeur financier, Andrew Kahn, a souligné l'engagement de l'entreprise en faveur d'une approche à long terme, ajoutant :
« Même dans un contexte instable, nous continuons à mettre en œuvre notre stratégie. »
Saylor a soutenu cette thèse.
« Ces fluctuations trimestrielles peuvent être brutales et inquiétantes. Mais il est important de souligner que notre stratégie est conçue pour le long terme. Elle est conçue pour résister à la volatilité à court terme et même aux conditions extrêmes que nous observons actuellement », a-t-il déclaré.
Le fondateur de Strategy a exhorté les investisseurs à se concentrer sur les fondamentaux positifs, notamment les évolutions réglementaires favorables.
Menace quantique
Saylor a également commenté la menace quantique qui pèse sur la première cryptomonnaie. Le dirigeant a minimisé la pertinence de ces risques, les qualifiant de simple « défilé de peurs et d' incertitudes ».
« Il est généralement admis qu’il faudra au moins dix ans avant qu’une véritable menace n’apparaisse. La technologie est prometteuse, mais elle n’en est qu’à ses débuts », a-t-il souligné.
L'entrepreneur a souligné que les ordinateurs quantiques représentent un danger non seulement pour le Bitcoin, mais aussi pour les secteurs de la finance et de la défense, qui dépendent également de la cryptographie traditionnelle.
D’après Saylor, des investissements importants sont déjà en cours pour la création de protocoles de sécurité. Le premier réseau de cryptomonnaie recevra les mises à jour nécessaires grâce à un consensus mondial.
« Bitcoin est adaptable et peut être rendu plus sûr. Nous sommes convaincus que l'humanité saura relever les défis et trouver des solutions techniques rationnelles », a déclaré le fondateur de Strategy.
Afin de parvenir à un consensus sur la résilience quantique, l'entreprise lancera le programme de sécurité Bitcoin, une initiative qui implique une collaboration avec des experts en cybersécurité et la communauté crypto.
Saylor a également souligné la « position forte » de l'entreprise :
« Nous disposons d'une direction efficace, d'un soutien fiable et d'une structure responsable. Cela nous permet de traverser des périodes difficiles, que ce soit des mois, des trimestres, voire des cycles s'étalant sur plusieurs années. Nous l'avons déjà fait et nous sommes prêts à continuer sur cette voie. »
Pour rappel, en décembre, le responsable de la stratégie, Phong Le, avait souligné qu'il n'était pas trop préoccupé par la dynamique à court terme du Bitcoin.