Le Bitcoin ( BTC ) est entré dans une phase baissière marquée, et la baisse de son prix devrait se poursuivre. C'est l'avis de S.K. Zheng, fondateur de ZX Squared Capital, exprimé dans un commentaire à CoinDesk.
L'expert a noté que, dans le contexte du conflit militaire avec l'Iran et de la nature cyclique du marché des cryptomonnaies, la principale cryptomonnaie pourrait perdre encore 30 % de sa valeur en 2026.
Cet actif a déjà perdu près de la moitié de sa valeur depuis son record historique de plus de 126 000 $ atteint en octobre dernier. Au moment de la rédaction de cet article, le Bitcoin se négocie autour de 68 000 $.
cycle de quatre ans
Les acteurs du marché des cryptomonnaies s'appuient traditionnellement sur un cycle de croissance et de récession lié au halving. Cet événement, déclenché par un algorithme, a lieu tous les quatre ans et divise par deux le rythme d'émission de nouvelles pièces. Le dernier halving a eu lieu en avril 2024, et la récompense actuelle pour les mineurs est de 3,125 BTC par bloc.
Historiquement, le Bitcoin atteint son pic 16 à 18 mois après la réduction de moitié de sa récompense, suivi d'un marché baissier d'environ un an. Le nouveau pic de prix observé en octobre dernier s'inscrit parfaitement dans ce scénario.
Par conséquent, la tendance à la baisse risque de s'aggraver dans un avenir proche.
Psychologie des investisseurs et risque de ventes massives
Selon Zheng, le cycle historiquement établi est extrêmement difficile à « briser » en raison des caractéristiques comportementales des commerçants de détail.
« Leurs agissements sont prévisibles : ils achètent au gré de l’engouement et vendent dans la panique. Cela ne fait que confirmer une tendance qui caractérise le marché des cryptomonnaies depuis plus d’une décennie », a expliqué l’expert.
De ce fait, le Bitcoin est toujours perçu comme un instrument spéculatif plutôt que comme une valeur refuge telle que l'or.
Zheng a également ajouté que l'adoption institutionnelle des cryptomonnaies progresse assez lentement. La part combinée des fonds négociés en bourse (ETF) et des trésoreries d'entreprise « ne représente qu'environ 10 % du marché total ».
Le total des actifs sous gestion (AUM) des ETF Bitcoin au comptant s'élève à 87 milliards de dollars. Source : SoSoValue.
L'analyste a averti que, dans un marché baissier, certaines entreprises seront contraintes de vendre des actifs numériques pour rembourser leurs dettes. Cela pourrait déclencher des liquidations en cascade et entraîner un repli encore plus marqué.
Le total des actifs sous gestion des entreprises détenant des bitcoins à leur bilan s'élève à 77,3 milliards de dollars. Source : BitcoinTreasuries.
Zheng prévoit que l'hiver actuel des cryptomonnaies durera « jusqu'au début du prochain cycle de marché », soit approximativement entre le milieu et la fin de l'automne 2026.