Le cours du Bitcoin a grimpé en flèche après l'annonce par l'Iran de l'ouverture du détroit d'Ormuz à la navigation commerciale.
Le prix du Bitcoin a atteint un nouveau sommet depuis février, les prix du pétrole ont chuté, la bourse américaine a établi un nouveau record et le rendement des obligations du Trésor à 10 ans est tombé à 4,24 % . Mais il y a un hic. Les marchés ont réagi comme si l'ouverture du détroit avait déjà réglé le principal conflit entre Washington et Téhéran.
En y regardant de plus près, la situation se complexifie. L'ouverture est temporaire, le blocus est maintenu, les opérations de déminage se poursuivent et les termes exacts de l'accord conclu par l'Iran restent flous.
Bitcoin, pétrole et SPY au cours des 6 derniers mois. Source : TradingView
Et cela revêt une importance particulière avant le week-end. Les actions américaines, les obligations et la plupart des marchés ferment après vendredi, mais le Bitcoin continue d'être négocié.
Finalement, le $BTC devient une fois de plus le premier marché liquide majeur à révéler si la hausse de vendredi était basée sur de véritables mouvements ou simplement une réaction à l'actualité.
Les déclarations de Washington laissent également entrevoir un revirement. Trump a déclaré à Axios qu'il s'attendait à un accord « d'ici un jour ou deux ». Le même article rapporte également qu'une option est à l'étude, selon laquelle les États-Unis pourraient débloquer 20 milliards de dollars d'avoirs iraniens en échange de l'abandon par Téhéran de son uranium enrichi.
Le Washington Post rapporte que l'Iran n'a pas confirmé les affirmations de Trump concernant le transfert de prétendues « poussières nucléaires ». Par ailleurs, le journal note que les précédentes déclarations américaines concernant des accords avec l'Iran se sont révélées inexactes ou n'ont tout simplement pas été mises en œuvre.
La version négociée est déjà en train de s'effondrer.
La position officielle de Téhéran contraste fortement avec l'image qui a rassuré les marchés. Dans un direct blog d'Al Jazeera , le porte-parole du ministère des Affaires étrangères , Esmail Baghaei, a déclaré que l'Iran n'avait aucune intention de transférer de l'uranium enrichi aux États-Unis et a qualifié de contradictoires les déclarations de Washington concernant le détroit d'Ormuz.
Plus tôt encore, le 15 avril, l' agence de presse Tasnim écrivait que Bagaei continuait d'insister sur le fait que l'enrichissement de l'uranium était un droit souverain qui ne faisait l'objet d'aucune discussion.
L'écart entre les anticipations des opérateurs et les accords effectifs demeure important. La hausse de vendredi semblait logique en réaction à l'assouplissement de la situation. L'ouverture du détroit d'Ormuz réduit les risques pour le marché pétrolier.
Mais il est trop tôt pour affirmer que les questions clés sont sur le point d'être résolues. Il s'agit notamment de l'uranium, d'éventuelles indemnisations et d'un cessez-le-feu au Liban. On en est encore loin, et ce fossé devient de plus en plus difficile à ignorer.
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Trump a déclaré que le blocus américain des navires et des ports iraniens resterait en vigueur jusqu'à ce que Téhéran parvienne à un accord avec Washington, notamment sur son programme nucléaire.
Il s'avère que le détroit est officiellement ouvert à certains navires, mais les principales restrictions n'ont pas disparu.
C’est dans ce contexte que le marché aborde le week-end. Les prix du pétrole ont clôturé en baisse, les actions ont atteint de nouveaux sommets, les investisseurs sont plus confiants, mais la situation de fond reste fragile.
Durant ce conflit, l'optimisme a plus d'une fois cédé la place au doute. La question principale est désormais de savoir si cette croissance peut se maintenir.
Le transport maritime et pétrolier a repris, mais la normalisation est encore loin d'être acquise.
Le marché réel continue de faire preuve de prudence. Dès le 11 avril, le CENTCOM a indiqué que les États-Unis se préparaient à déminer le détroit et déployaient du matériel supplémentaire ainsi que des drones sous-marins.
Si le marché croyait réellement que la situation était revenue à la normale, les intervenants ne suivraient pas d'aussi près les mises à jour sur le déminage, et les compagnies maritimes n'agiraient pas avec autant de prudence.
La période de cessez-le-feu précédente a démontré la lenteur de la reprise du trafic maritime. Mercredi, seuls cinq navires ont franchi le détroit, et jeudi, sept, laissant plus de 600 navires , dont 325 pétroliers , dans le golfe Persique. Le trafic quotidien est resté de 10 à 15 navires, contre 120 à 140 avant le conflit .
Les données de vendredi soir n'ont pas modifié sensiblement la situation. Selon Kpler , même en soirée, le trafic maritime est resté limité et s'est limité aux couloirs convenus, malgré les annonces de réouverture complète. Ils estiment qu'un retour à la normale pourrait prendre des mois, et non des semaines.
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Maersk avait également prévenu que, malgré l'annonce du cessez-le-feu, il était trop tôt pour parler de reprise stable des opérations. Chaque décision de transit est prise individuellement et comporte des risques.
C’est pourquoi la baisse du pétrole vendredi semble logique, bien que fragile. Le brut américain a clôturé à 82,59 dollars , tandis que le Brent a clôturé à 90,38 dollars . Il s’agit d’un renversement de situation significatif après les tensions du début du mois.
Mais les prix restent supérieurs aux niveaux d'avant le conflit, et cela ne signifie pas que le transport maritime s'est complètement rétabli ni que la prime de risque a disparu.
Un deuxième facteur important entre également en jeu : les taux d’intérêt. La baisse des prix du pétrole a contribué à faire chuter le rendement des bons du Trésor américain à 10 ans à 4,24 % , atténuant ainsi les tensions avant le week-end.
Si les chocs énergétiques persistent, la prochaine vague de réaction du marché pourrait se manifester non seulement sur le marché pétrolier, mais aussi sur celui des rendements des obligations d'État.
Et cela reste important. Si les prix du pétrole recommencent à augmenter ce week-end, le marché se penchera de nouveau sur la question de l'inflation et des liquidités lundi.
Le Bitcoin devient le principal test du week-end
Le bitcoin se retrouve au cœur de cette situation. Il continue de s'échanger alors que les marchés boursiers et obligataires sont déjà fermés et que la plupart des marchés attendent lundi.
En définitive, le Bitcoin sera le premier indicateur permettant aux traders de déterminer si les annonces de vendredi témoignent d'un réel progrès ou s'il s'agit simplement d'une pause face à des signaux contradictoires. Ceci est d'autant plus important compte tenu de la conjoncture actuelle.
La hausse de vendredi a été principalement alimentée par la liquidation des positions courtes et un recentrage sur des paris plus optimistes. Ces mouvements peuvent se poursuivre si les informations initiales se confirment, mais ils peuvent aussi s'inverser tout aussi rapidement si les attentes ne sont pas comblées.
Événements déclencheurs du week-end et réaction potentielle du Bitcoin
Si Téhéran réaffirme son refus de livrer l'uranium, ou si les négociations s'enlisent, cela indiquera que le marché a fait preuve d'un optimisme excessif. Dans ce cas, le Bitcoin pourrait retomber aux alentours de 73 000 $ .
Si le cessez-le-feu au Liban se maintient et que le trafic maritime reprend progressivement, le marché aura des raisons de poursuivre l'apaisement des tensions. Le Bitcoin pourrait alors se consolider autour de 75 000 $ et tenter d'atteindre la résistance proche de 79 000 $ .
Mais si de nouveaux incidents maritimes surviennent, que le trafic maritime ralentit ou qu'une nouvelle escalade se produit, les risques redeviendront prépondérants. Dans ce cas, le Bitcoin deviendra le premier indicateur de tension et pourrait rapidement atteindre 70 000 $ .
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Le scénario positif pour le week-end semble assez simple. En l'absence de nouvelle escalade militaire, si les tensions entre Téhéran et Washington ne s'aggravent pas et si le trafic maritime reprend au-delà des corridors contrôlés signalés par Kpler , le Bitcoin pourrait continuer à bien se comporter en tant qu'actif dans un contexte d'apaisement des tensions.
Dans ce cas, la hausse de vendredi ne sera pas seulement une réaction à court terme, mais le début d'un mouvement plus durable.
Le scénario catastrophe est tout aussi évident. Si la position de l'Iran évolue du déni à une rupture de facto des négociations, ou si le cessez-le-feu au Liban commence à s'effriter, toute la logique de gestion des risques qui sous-tendait le marché sera remise en question.
Le Bitcoin restera alors le seul actif majeur à être négocié durant le week-end et sera le premier à refléter un éventuel retournement de tendance.
Oui, l'ouverture du détroit d'Ormuz a réduit les tensions, mais cela ne signifie pas que les principaux différends entre les États-Unis et l'Iran ont été résolus.
Le Bitcoin aborde le week-end du 18-19 avril comme principal indicateur des risques macroéconomiques persistants. Le véritable signal viendra non pas de l'actualité, mais des développements futurs en mer, des négociations et du marché pétrolier.