Bitcoin vers de nouveaux sommets historiques ? Analyse crypto

En route pour de nouveaux sommets ? – Si vous êtes dans les cryptomonnaies depuis plusieurs années, vous avez pu observer que le cours du Bitcoin est rythmé par des cycles de marché. En effet, les phases haussières ont tendance à se mettre en place après le halving du Bitcoin, et des tops de marché arrivent lorsque les opérateurs sont avides, et qu’ils sont persuadés que le roi des cryptomonnaies ne connaîtra plus de violent bear market. Et c’est cette cyclicité que les investisseurs doivent arriver à dompter pour parvenir à faire des bénéfices. Depuis sa création en 2009, très peu d’actifs financiers ont été plus performants que le roi des cryptomonnaies, et pourtant, beaucoup d’investisseurs arrivent lorsque les voyants sont au rouge sur la plupart des indicateurs techniques et on-chain. Dans cette nouvelle chronique, l’objectif est de partager des graphiques qui permettent de surfer sur les cycles de marché. Après le retour au-dessus des 60 000 $, le cours du Bitcoin est-il en capacité de retrouver les derniers sommets historiques ? On fait le point dans The Market Check !

Toutes les crypto à portée de clic

Ouvrez votre compte sur eToro L’investissement dans les crypto-monnaies est proposé par eToro (Europe) Ltd en tant que DASP, enregistré auprès de l’AMF. L’investissement dans les crypto-actifs est très volatil. Pas de protection des consommateurs.

Le cours du Bitcoin conserve une dynamique haussière

De nombreux traders utilisent les moyennes mobiles pour savoir si un actif est en tendance (haussière ou baissière) ou bien s’il évolue dans un range. Le prix réalisé des détenteurs à court terme (STH) se présente de la même manière qu’une moyenne mobile. Lorsque le cours du Bitcoin se situe au-delà du prix réalisé des STH, il est considéré comme haussier. À l’inverse, si le cours est situé en dessous, le marché a tendance à évoluer en tendance baissière. Cela a été le cas en 2018 et en 2022 par exemple. Lorsque le cours a cassé nettement la courbe orange en début d’année 2023, le BTC a explosé à la hausse :

Graphique représentant le prix réalisé des détenteurs à court terme sur le Bitcoin. Source : lookintobitcoin

Pendant l’été 2023, le cours a chuté sous le prix réalisé des détenteurs à court terme, indiquant un signe de fébrilité. Toutefois, les acheteurs se sont repris. Le cours est parvenu à enregistrer une nouvelle vague de hausse, ramenant le BTC au-delà de l’ATH de 2021. Depuis, il se situe au-dessus du prix réalisé des STH. Lors de la correction du BTC sous les 60 000 $, le cours a rebondi parfaitement au niveau de l’indicateur on-chain. D’après cet indicateur, le marché est toujours haussier. Dès lors, le BTC pourrait retrouver les derniers sommets autour des 74 000 $ tant que la situation reste ainsi.

Après la correction, suite de la tendance haussière sur le Bitcoin d’après le MVRV Z-Score ?

Le MVRV Z-Score fait partie des indicateurs on-chain qui ont parfaitement su indiquer les excès (haussiers ou baissiers) sur le cours du Bitcoin. Depuis 2012, le BTC forme un top de marché quand l’indicateur est supérieur à 7. Aussi, il a tendance à trouver un plus bas de marché lorsque le MVRV Z-Score est dans le négatif :

Graphique représentant l’indicateur on-chain MVRV Z-Score. Source : Lookintobitcoin

Après avoir connu un excès baissier en 2022 et en 2023, l’indicateur on-chain se balade en ce moment autour de 2. Si on se réfère aux derniers cycles, le BTC est relativement loin d’un excès qui pourrait amener à un marché baissier. En outre, on peut voir que le BTC a tendance à chuter lorsqu’il est situé entre 2 et 3. Une fois de plus, on dirait que le cycle est respecté. Il faudra être très prudent en cas de retour au-delà de 7 dans les mois à venir.

Le cours du Bitcoin en a encore sous la pédale d’après le Pi Cycle Top

Certains opérateurs sont à la recherche de l’indicateur parfait qui donnera exactement le plus bas, et le plus haut de marché. Bien entendu, cet indicateur n’existe pas. Toutefois, le Pi Cycle Top a indiqué correctement les tops de marché depuis 2012 :

Indicateur Pi Cycle Top. Source : LookintoBitcoin

Attention, l’indicateur n’est pas magique, et il se trompera tôt ou tard dans ses prédictions de tops. Néanmoins, lorsque la moyenne mobile 111 (D) croise à la hausse le multiple 2 de la moyenne mobile 350 (D), le Bitcoin a terminé son cycle haussier. Pour le moment, il n’y a toujours pas de top selon cet indicateur. La prochaine prédiction sera-t-elle une nouvelle fois correcte ? Quoi qu’il arrive, il s’agit d’une métrique supplémentaire à regarder attentivement dans les mois à venir.

Aucun excès pour les mineurs de BTC d’après le Puell Multiple

Le Puell Multiple est un indicateur permettant d’évaluer la profitabilité des mineurs de BTC. Si le curseur est trop élevé, c’est-à-dire que les mineurs sont très rentables, la probabilité que les mineurs vendent est élevé. À l’inverse, lorsque l’indicateur est dans le vert, les mineurs ont moins d’intérêt à se séparer de leurs bitcoins :

Indicateur Puell Multiple. Source : Lookintobitcoin

Comme on peut le voir, l’indicateur est extrêmement intéressant pour connaître les phases d’excès, et ainsi, de pouvoir anticiper un retournement de la tendance. Malgré le récent ATH sur le cours du roi des cryptomonnaies, le Puell Multiple n’est toujours pas revenu en zone rouge.

Pas encore d’euphorie pour le cours du Bitcoin

Le NUPL (Net Unrealized Profit/Loss) permet de connaître le sentiment du marché. En effet, là encore, le BTC a tendance à former des tops de marché pendant l’euphorie (bleu), alors que d’excellentes opportunités apparaissent quand les investisseurs capitulent (rouge). Les deux derniers marchés haussiers ont terminé en zone d’euphorie :

Indicateur on-chain NUPL. Source : Glassnode

En fin d’année 2022, le marché était dans une phase de capitulation. Ensuite, le BTC a retrouvé des couleurs, et les opérateurs sont redevenus confiants. Actuellement, le marché est dans une phase de conviction. En majorité, les investisseurs sont persuadés que la correction n’est que temporaire. Comme on a pu le voir, certaines métriques ont l’air d’indiquer qu’une autre vague haussière est possible. Le NUPL va également dans ce sens, même si le cycle semble relativement avancé.

Les profits réalisés atteignent de nouveaux sommets

Le marché des cryptomonnaies, ou bien de la bourse traditionnelle dépend de l’offre et de la demande. Or, lorsque le cours du Bitcoin a dépassé le dernier ATH de 2021, une pression vendeuse relativement importante s’est mise en place :

Evolution des profits réalisés sur le Bitcoin. Source : Glassnode

L’indicateur montre que les opérateurs ont pris des bénéfices non négligeables. Cela, comme lors des tops de 2018 et de 2021. La métrique invite à être vigilant, car des pics d’une telle ampleur ont marqué la fin du marché haussier de 2017 et de 2021.

Pour la première fois de sa jeune histoire, le cours du Bitcoin a marqué un nouveau plus haut historique avant le halving. Lors du dépassement de l’ATH de 2021, les opérateurs ont pris des profits conséquents invitant à rester vigilant. Toutefois, la plupart des indicateurs on-chain sont encore loin d’être en excès comme lors des tops de marché en 2017 ou en 2021. Il semblerait qu’il y ait de la place pour retrouver les derniers sommets historiques, et pourquoi pas même de s’envoler vers les 150 000 $ ? Par ailleurs, le cours du Bitcoin a réussi à rester au-delà du prix réalisé des détenteurs à court terme. Le marché est considéré comme haussier tant que c’est le cas. Les indicateurs de cycle du Bitcoin seront-ils une nouvelle fois intéressants pour anticiper le prochain top de marché ? Rien n’est jamais certain sur les marchés financiers. Malgré tout, en cas de retour en zone rouge sur ces métriques on-chain, il faudra probablement éviter d’être trop gourmand. Au risque de se retrouver coincé dans un marché baissier…

Grâce à eToro, vous pouvez investir sereinement dans les cryptos comme dans les actions ou même sur les ETF, en bénéficiant de la sécurité d’une plateforme auditée et régulée en France