Le fonds spéculatif londonien Brevan Howard Capital Management a radicalement modifié sa position dans un ETF Bitcoin au comptant lors de la forte baisse des prix du Bitcoin (BTC) au quatrième trimestre 2025.
La société était le plus important vendeur d'actions du fonds iShares Bitcoin Trust (IBIT) de BlackRock, réduisant ses avoirs de 31,2 millions, selon les notifications déposées auprès des autorités de réglementation américaines en date du 17 février.
D'après les données de Bloomberg, la participation de Brevan Howard dans IBIT a chuté de 36,7 millions à 5,5 millions d'actions, soit une baisse d'environ 86 %. La valeur de sa position au comptant a ainsi diminué, passant d'environ 2,4 milliards de dollars à 275 millions de dollars. L'entreprise n'a pas souhaité faire de commentaire.
Par ailleurs, nous avons récemment constaté une augmentation significative des participations des fonds souverains basés à Abu Dhabi dans les ETF Bitcoin spot.
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L'entreprise a partiellement transféré ses positions en Bitcoin sur le marché des options.
Toutefois, Brevan Howard n'a pas complètement abandonné le marché du Bitcoin. Bien qu'elle ait réduit sa position directe en ETF, elle en a remplacé une part importante par des produits dérivés.
Le fonds détiendrait plus de 400 millions de dollars en options d'achat sur environ 8 millions d'actions IBIT et plus de 248 millions de dollars en options de vente sur environ 5 millions d'actions.
Cette décision laisse penser que le poste est restructuré plutôt que supprimé intégralement.
Selon James Harris, PDG de Tesseract, société de gestion d'actifs numériques, cette décision ne signifie pas un changement d'attitude envers le Bitcoin. Harris a indiqué que Brevan maintient probablement sa position sur l'IBIT dans le cadre de sa stratégie de trésorerie à long terme, ajoutant que cette stratégie perd de son attrait à mesure que l'écart entre les prix à terme et les prix au comptant diminue, passant de niveaux à deux chiffres en 2025 à une fourchette de 3 à 4 %.
*Ceci ne constitue pas un conseil en investissement.