La question « Le Bitcoin peut-il atteindre 1 million de dollars ? », qui est débattue depuis longtemps sur le marché des cryptomonnaies, refait surface.
Matt Hougan, directeur des investissements (CIO) du gestionnaire d'actifs multimilliardaire Bitwise, a déclaré que l'idée que le Bitcoin atteigne 1 million de dollars n'est pas aussi irréaliste qu'il n'y paraît et que les investisseurs commettent une erreur fondamentale dans l'évaluation de son potentiel.
Selon Hougan, de nombreux investisseurs considèrent le marché du Bitcoin comme statique lorsqu'ils analysent sa valeur. Or, la méthode la plus pertinente pour évaluer le Bitcoin consiste à le percevoir comme une réserve de valeur et à calculer la taille de ce marché ainsi que la part potentielle qu'il pourrait y représenter. Hougan soutient qu'à cet égard, le Bitcoin fonctionne de manière similaire à l'or : il offre un moyen de stocker du patrimoine en dehors du système financier traditionnel, mais sous forme numérique.
Hougan affirme que le marché mondial des réserves de valeur est actuellement évalué à environ 38 000 milliards de dollars, dont environ 36 000 milliards pour l'or et 1 400 milliards pour le Bitcoin. Selon ces calculs, le Bitcoin ne représente actuellement qu'environ 4 % du marché total. En supposant que sa taille actuelle reste inchangée, le Bitcoin devrait capter plus de 50 % du marché pour atteindre le million de dollars, un défi de taille.
Hougan estime toutefois que les investisseurs sous-estiment la croissance significative de ce marché au fil du temps. Par exemple, lors du lancement du premier ETF or aux États-Unis en 2004, le marché mondial de l'or était évalué à environ 2 500 milliards de dollars. Aujourd'hui, ce chiffre atteint près de 40 000 milliards de dollars, soit un taux de croissance annuel composé d'environ 13 %. Hougan souligne que des facteurs tels que l'augmentation de la dette publique, les risques géopolitiques et les politiques monétaires expansionnistes alimentent cette croissance, et il prévoit que si ces tendances se maintiennent, le marché de l'or, considéré comme une réserve de valeur, pourrait atteindre environ 121 000 milliards de dollars au cours des dix prochaines années.
Actualités connexes : Les experts de Bloomberg analysent les ETF XRP Spot ! Les entrées de capitaux atteignent 1,4 milliard de dollars. Qui sont les acheteurs ?
Dans ce scénario, Bitcoin n'aurait besoin de capter que 17 % du marché pour atteindre le million de dollars. Selon Hougan, ce pourcentage est un objectif réaliste, compte tenu des progrès réalisés par Bitcoin ces dernières années.
Hougan constate que l'adoption institutionnelle du Bitcoin progresse rapidement. Alors qu'il y a quelques années, les ETF Bitcoin étaient quasiment inexistants aux États-Unis et que la plupart des investisseurs institutionnels hésitaient à intégrer le Bitcoin à leurs portefeuilles, ils figurent aujourd'hui parmi les ETF ayant connu la croissance la plus rapide de l'histoire. De grands investisseurs, tels que le fonds de dotation de l'Université Harvard et le fonds souverain d'Abu Dhabi, investissent également dans le Bitcoin. Par ailleurs, la baisse de la volatilité à long terme du Bitcoin a incité les investisseurs professionnels à envisager d'allouer jusqu'à 5 % de leurs portefeuilles au Bitcoin.
Hougan souligne toutefois que ce scénario n'est pas sans risque. Les prévisions pourraient être revues à la baisse si le marché des réserves de valeur ne parvient pas à croître au même rythme qu'au cours des 20 dernières années, ou si le Bitcoin n'atteint pas la part de marché escomptée. Cependant, selon Hougan, le scénario inverse est également possible : face à l'aggravation des problèmes d'endettement mondial, la demande d'actifs de réserve de valeur pourrait augmenter davantage, et le Bitcoin pourrait conquérir une part de marché plus importante que prévu.
*Ceci ne constitue pas un conseil en investissement.