Les entreprises et les investisseurs institutionnels continuent d'accroître leurs avoirs en Bitcoin au détriment des particuliers : en 2025, les entreprises ont augmenté leurs investissements de 489 000 $ en BTC , tandis que les investisseurs individuels ont réduit leurs positions de 696 000 $ en BTC . Ces données ont été publiées par River le 17 février 2026.
Qui a acheté et qui a vendu
D'après une infographie basée sur les données de River et de Bitcoin Treasuries, voici les perspectives pour 2025 : les entreprises ont investi 489 000 $ en BTC , les fonds et ETF 205 000 $ et les gouvernements 135 000 $ . À l'inverse, les investisseurs particuliers ont réduit leurs positions de 696 000 $ en BTC . Une analyse plus détaillée sera publiée dans le prochain rapport de River sur l'adoption du Bitcoin.
Cela s'inscrit dans une tendance plus large documentée dans le rapport de River d'août 2025 : au cours des huit premiers mois de cette année, les entreprises ont investi 43,5 milliards de dollars dans le Bitcoin, soit 12,5 milliards de dollars de plus que sur l'ensemble de l'année 2024. À ce moment-là, les entreprises détenaient 6,2 % de l'offre totale ( 1,3 million de dollars en BTC ), les fonds et les ETF détenaient 7,8 % ( 1,63 million de dollars en BTC ), les gouvernements détenaient 1,5 % ( 306 000 dollars en BTC ) et les particuliers détenaient 65,9 % ( 13,83 millions de dollars en BTC ).
Les plus grands détenteurs
D'après les données de Bitcoin Treasuries (février 2026), les sociétés cotées en bourse détiennent collectivement 1 136 200 BTC . MicroStrategy arrive en tête avec 717 131 BTC , suivie de MARA Holdings ( 53 250 BTC) et de Twenty One Capital ( 43 514 BTC) .
Parmi les pays, la Chine demeure le plus grand détenteur de BTC avec 15 000 $ , suivie du Bhoutan ( 9 969 $ ) et du Salvador ( 6 274 $ ). Selon les estimations actuelles de River, les gouvernements contrôlent collectivement environ 305 000 $ de BTC , soit environ 1,5 % de l’offre totale, tandis que les entreprises cotées en bourse contrôlent plus d’un million de dollars de BTC , soit environ 6 %.
Les plateformes d'échange de cryptomonnaies qui stockent des bitcoins pour le compte de leurs clients constituent une catégorie à part : leur part cumulée représente au moins 12 % de l'offre totale. Ainsi, malgré une baisse de leurs avoirs de 696 000 $ en BTC en 2025, les particuliers demeurent la principale catégorie de détenteurs, avec une part d'environ 65,9 % ( 13,83 millions de dollars en BTC ). Les entreprises publiques et privées, les fonds et ETF, ainsi que les gouvernements contrôlent collectivement environ 16 % de l'offre, et c'est le segment des entreprises qui affiche la croissance la plus dynamique.
L'avis de l'IA
Du point de vue de l'analyse des données, la redistribution du Bitcoin des particuliers vers les entreprises reproduit un schéma déjà observé sur le marché de l'or après le lancement des premiers ETF or en 2004 : les capitaux institutionnels ont commencé à générer une demande distincte de celle des investisseurs particuliers. Selon les données de l'article, le Bitcoin suit une trajectoire similaire.
Un aspect souvent négligé est le risque de concentration. MicroStrategy, qui détient plus de 3 % de l'offre totale de Bitcoin, est devenu un acteur dont les décisions peuvent influencer le marché bien plus fortement que les actions de millions d'investisseurs individuels. Plus la concentration du Bitcoin entre les mains de sociétés cotées est importante, plus sa dynamique est étroitement liée à leurs bilans et aux décisions de leurs conseils d'administration, plutôt qu'aux convictions de millions de détenteurs individuels qui, historiquement, ont alimenté une demande soutenue pour cet actif.