La dette nationale américaine atteindra 38 000 milliards de dollars d’ici 2025 : le Bitcoin sera-t-il la meilleure couverture contre la dévaluation du dollar en 2025 ?

En octobre 2025, la dette nationale américaine dépassait les 38 000 milliards de dollars, soit la plus forte augmentation de 1 000 milliards de dollars des emprunts souverains enregistrée hors pandémie de COVID-19. Alors que les investisseurs s'interrogent sur l'impact de cette situation sur la stabilité à long terme du dollar, l'attention se porte à nouveau sur le Bitcoin et d'autres actifs alternatifs qui promettent une protection contre la dépréciation du dollar et l'inflation.

2025 pourrait-elle enfin être l’année où Bitcoin remplira son rôle de couverture parfaite, ou sa réputation de couverture contre l’inflation est-elle encore plus une question d’espoir que d’efficacité démontrée ?

La crise de la dette publique américaine s’aggrave.

Cette accumulation rapide et importante est probablement due à plusieurs facteurs, tels que les déficits budgétaires persistants, la hausse des taux d’intérêt causée en partie par les hausses de taux de la Réserve fédérale, le vieillissement de la population et les sommes importantes dépensées dans les programmes militaires et sociaux.

En outre, selon la Fondation Peter G. Peterson, les paiements d’intérêts en hausse ont dépassé 880 milliards de dollars par an et devraient dépasser 1,8 billion de dollars d’ici 2035.

Les économistes avertissent que le ratio dette/PIB des États-Unis (approchant actuellement 124 %) suit une trajectoire dangereuse. Ils soulignent que, si l'économie du pays affichait des niveaux similaires en temps de guerre, la situation actuelle ne se caractérise pas par l'essor économique massif qui suit généralement de telles dépenses massives.

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Dette nationale des États-Unis par année

Pour illustrer l’évolution de la situation de la dette, voici une répartition de la dette du gouvernement américain par année, y compris les totaux approximatifs et les principales raisons de l’augmentation :

Une dette de 38 000 milliards de dollars alimente les craintes d'une dépréciation du dollar

Lorsque la dette publique croît plus vite que le PIB (comme ce sera le cas pour la dette publique américaine en 2025), cela conduit souvent à une expansion monétaire, ce qui revient concrètement à imprimer davantage de dollars pour couvrir les déficits budgétaires. Cependant, à terme, cela réduit le pouvoir d'achat de la monnaie.

Bien que l'inflation reste maîtrisée en 2025 par rapport à son pic de 2022, l'inflation sous-jacente dépasse 3 % (au-dessus de l'objectif de 2 % de la Réserve fédérale) et la croissance des salaires réels stagne. Le véritable problème aujourd'hui n'est pas une forte hausse de l'inflation, mais une baisse lente et régulière de la valeur du dollar, une part croissante des recettes fiscales étant consacrée exclusivement au paiement des intérêts de la dette publique.

Cela a poussé les investisseurs à se tourner à nouveau vers des valeurs refuges, se tournant vers des actifs tels que le Bitcoin, l’or et les obligations d’État pour se protéger contre la hausse des prix.

Pénurie de Bitcoin : Plaidoyer pour une protection contre la dévaluation

L'attrait du Bitcoin réside dans son offre fixe de 21 millions de pièces, ce qui le rend insensible à la dilution due à l'impression monétaire.

Ses partisans estiment que l'offre limitée de Bitcoin en fait un outil puissant pour protéger les richesses lorsque les gouvernements impriment davantage de monnaie. Cette fonctionnalité est particulièrement précieuse lorsque les banques centrales sont contraintes d'émettre de grandes quantités de nouvelles monnaies.

Au cours de la dernière décennie, la dynamique du prix du Bitcoin a souvent réagi positivement à une liquidité accrue. Par exemple :

• À la suite des mesures de relance liées au COVID-19 (une forme d'assouplissement quantitatif) adoptées en 2020, le prix du Bitcoin est passé de 9 000 $ à plus de 60 000 $ en 2021.
• En revanche, lorsque les taux d’intérêt ont été relevés (resserrement quantitatif) en 2022 et 2023, la valeur du Bitcoin a fortement chuté, tout comme le marché boursier.

Ce modèle définit le Bitcoin comme un actif dont la valeur dépend de la liquidité monétaire (d'autant plus que la dette nationale américaine ne cesse de croître d'année en année). Bien qu'il n'ait pas encore atteint le statut de valeur refuge traditionnelle comme l'or, sa dynamique est de plus en plus corrélée aux politiques des banques centrales mondiales.

En général, le Bitcoin a tendance à progresser lorsque les anticipations d'inflation augmentent, mais que la liquidité reste élevée. Il est en difficulté en période de politique monétaire restrictive, lorsque les actifs risqués sont simultanément liquidés. Par conséquent, le Bitcoin est plus adapté comme couverture contre la dépréciation en cas de flux de trésorerie, plutôt qu'en cas de taux d'intérêt tendus.

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L'adoption institutionnelle par le biais des ETF renforce la légitimité du Bitcoin

Cette année, outre la hausse de la dette nationale américaine en 2025, l'activité accrue des grandes institutions financières a propulsé le Bitcoin au cœur de l'économie mondiale, renforçant sa légitimité perçue. Ce mois-ci a été marqué par plusieurs évolutions intéressantes liées à son adoption institutionnelle.

Par exemple, le géant de l'investissement T. Rowe Price, qui gère 1 770 milliards de dollars d'actifs, a récemment déposé une demande de création d'un fonds négocié en bourse (ETF) crypto à gestion active. Auparavant, VanEck et BlackRock avaient lancé des ETF crypto au comptant, qui ont attiré des milliards de dollars en quelques semaines.

À ce sujet : T. Rowe Price, un gestionnaire d'actifs de 1 770 milliards de dollars, souhaite lancer un ETF crypto actif. Voici ce qu'il suit.

Il y a quelques jours, VanEck a également déposé une demande de création d'un ETF de jalonnement Ethereum indexé sur le stETH de Lido, visant à fournir aux investisseurs un véhicule réglementé pour s'exposer aux jetons de jalonnement liquides.

La récente augmentation des demandes d'ETF (plus de 155 demandes d'ETF cryptographiques sont en attente d'approbation par la Securities and Exchange Commission (SEC) des États-Unis) et leur approbation réglementaire ultérieure, par le biais de produits comme les ETF Spot Bitcoin, modifient fondamentalement la nature du Bitcoin. Il passe d'un intérêt de niche pour les investisseurs individuels à une classe d'actifs à part entière pour les grandes institutions financières, à l'instar de ce qui s'est passé pour l'or après le lancement de ses propres fonds d'investissement il y a vingt ans.

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Les sceptiques estiment que Bitcoin n'est pas encore une véritable couverture

Malgré ces progrès, les critiques affirment que Bitcoin continue de se comporter comme un actif technologique, suivant de près le Nasdaq plutôt que l’or.

Le commentateur financier Peter Schiff et l'économiste Nouriel Roubini affirment que la volatilité du Bitcoin en fait une valeur refuge peu fiable. De plus, la liquidation récente de plus de 700 millions de dollars de positions à effet de levier en cryptomonnaies démontre que les transactions spéculatives continuent de stimuler l'activité du marché.

Dans le même temps, même si la dette nationale américaine a augmenté d’ici 2025, l’indice du dollar américain (DXY) reste élevé, ce qui suggère que la confiance internationale dans la dette américaine et la liquidité de son marché du Trésor n’a pas diminué, du moins pour l’instant.

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Perspectives : la dette du gouvernement américain et la politique de la Fed jouent un rôle clé dans la couverture du Bitcoin

La trajectoire du Bitcoin au cours des mois restants de 2025 dépend en grande partie de trois facteurs : le montant de la dette supplémentaire contractée par les États-Unis, ce que fait la Réserve fédérale avec les taux d'intérêt et la façon dont les investisseurs perçoivent le risque.

Si les dépenses publiques liées à la dette forcent la Fed à injecter à nouveau des liquidités dans l'économie, le cours du Bitcoin pourrait fortement augmenter. En revanche, si la Fed maintient ses taux à un niveau élevé pour lutter contre l'inflation, cela pourrait calmer le marché.

Malgré cette incertitude à court terme, l'argument principal du Bitcoin – sa capacité à protéger la richesse lorsque les gouvernements impriment trop de monnaie – se révèle de plus en plus convaincant. Alors que les États-Unis s'enfoncent dans la dette, de plus en plus de particuliers et de grands fonds recherchent des actifs capables de résister aux conséquences potentielles.

En fin de compte, la dette nationale américaine de 38 000 milliards de dollars d’ici 2025 est un signal d’alarme qui va au-delà d’une simple dépense excessive : elle met en évidence un problème plus profond dans un système financier fondé sur des emprunts constants.

Pour ceux qui peuvent gérer le risque et la volatilité, le Bitcoin pourrait être une couverture potentielle contre la baisse du dollar.

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Source: cryptonews.net