La récente reprise du Bitcoin a redonné espoir au marché. Après une chute brutale à 60 000 $, son cours s'est rapidement redressé, mais la question cruciale demeure : s'agit-il du début d'un retournement structurel ou simplement d'un rebond au sein d'une correction plus large ?
Pour comprendre ce phénomène, l'équipe éditoriale de Happy Coin Club a analysé divers indicateurs. L'un des développements les plus marquants lors du récent repli a été la forte baisse des positions ouvertes (OI). Avec la chute du prix du Bitcoin, les positions ouvertes ont considérablement diminué par rapport à leurs précédents sommets, signe d'une sortie de fonds du système.
La baisse du prix du Bitcoin s'est accompagnée d'une diminution des volumes d'échanges, ce qui laisse penser que les liquidations et le débouclage de positions sur produits dérivés ont joué un rôle majeur. Cela suggère que la baisse des prix a été principalement due à la fermeture de positions à effet de levier plutôt qu'à des ventes massives au comptant.
Cette situation stabilise souvent les marchés, en éliminant les situations de surchauffe. Cependant, une réduction de l'endettement à elle seule ne confirme pas l'émergence d'une nouvelle demande structurelle sur le marché.
Un autre indicateur clé à surveiller est le ratio d'entrée de Binance, qui se situe actuellement autour de 0,012. Ce ratio reflète les entrées de Bitcoin par rapport à la quantité totale de $BTC détenue sur la plateforme. Un ratio faible indique généralement une faible pression à la vente et déclencherait des entrées importantes sur la plateforme, les investisseurs se précipitant pour vendre. Or, cela ne s'est pas produit, ce qui suggère que les ventes ont été prudentes plutôt qu'agressives.
Cette situation accroît la probabilité que la hausse actuelle soit un faux signal. Autrement dit, le prix augmente principalement en raison d'une vente massive de produits dérivés, plutôt que d'une demande soutenue sur le marché au comptant.
Cela n'invalide pas le rebond, mais cela signifie que la hausse pourrait manquer de soutien structurel profond en l'absence de nouveaux flux de capitaux. Pour l'instant, ces flux sont en cours : le 25 février, les ETF Bitcoin américains ont enregistré une entrée nette totale de 507 millions de dollars.