Le bitcoin a chuté de 3 % en début de séance asiatique, oscillant autour de 77 000 dollars, alors que les marchés se préparent à une semaine riche en facteurs macroéconomiques. Ce mouvement semble davantage motivé par la prudence que par un changement de sentiment.
Enflux, teneur de marché basé à Singapour, a indiqué que les investisseurs hésitent à faire grimper le Bitcoin avant la décision de la Fed mercredi et la publication de plusieurs indicateurs économiques cette semaine, notamment le PIB, l'inflation PCE et l'indice du coût de l'emploi. Ces résultats, pris ensemble, influenceront les anticipations quant au moment où la Fed pourrait commencer à baisser ses taux au troisième ou au quatrième trimestre.
Actuellement, le principal obstacle est le pétrole. Le prix du Brent reste supérieur à 100 dollars, ce qui complique les perspectives d'inflation et rend plus difficile l'obtention d'un signal accommodant de la part du président de la Réserve fédérale, Jerome Powell.
Selon Enflux, le marché fonctionne selon deux hypothèses contradictoires : les tensions géopolitiques finiront par s’apaiser, mais aucune solution ne sera trouvée assez rapidement pour influencer la politique à court terme. Cette situation a de fait surestimé la baisse des taux de juin (les parieurs de Polymarket estiment à 95 % la probabilité d’un statu quo) et a créé un contexte plus ambigu pour les actifs à risque.
Dans ces conditions, le Bitcoin a peiné à franchir des seuils techniques clés. La cryptomonnaie se négocie actuellement environ 4 % en dessous de sa valeur de détention à court terme, qui avoisine les 80 700 $, un niveau souvent considéré comme un indicateur d'une faible conviction des acheteurs.
Un franchissement décisif de ce niveau nécessiterait probablement un signal clair de la Fed indiquant que l'inflation provoquée par la hausse des prix du pétrole sera temporaire. En l'absence de ce signal, Enflux prévoit que le Bitcoin évoluera avec prudence après la publication des données économiques de jeudi, une variation plus marquée étant probablement due aux données macroéconomiques plutôt qu'à l'annonce de la Fed elle-même.
Au-delà de cette semaine, une force moins visible pourrait également influencer l'avenir du Bitcoin. Lundi, le Wall Street Journal a rapporté qu'OpenAI n'avait pas atteint ses principaux objectifs de revenus, ce qui soulève des questions quant au rythme de la demande en intelligence artificielle.
Les sociétés de minage de bitcoins cotées sur la plateforme d'échange $BTC se sont fortement endettées et ont vendu une partie de leurs actifs de trésorerie pour se tourner vers l'hébergement de centres de données d'intelligence artificielle, une activité considérée comme plus rentable que le minage.
Ralentir ce renversement de tendance pourrait théoriquement ralentir les ventes.
Lorsque la demande en puissance de calcul est élevée, les mineurs ont à la fois la motivation et les fonds nécessaires pour continuer à miner, ce qui conduit souvent à la vente continue de $BTC pour financer les dépenses d'investissement et le service de la dette.
Mais si le faux pas d'OpenAI indique que la croissance de l'IA pourrait ne pas suivre le rythme prévu, la situation se complexifie. Un ralentissement de l'adoption de l'IA pourrait à terme affaiblir les ventes générées par les mineurs, coupant ainsi une source d'approvisionnement.
Le problème réside dans le timing : la pression à la vente sur les actions des sociétés de semi-conducteurs et de données, due à la faiblesse des technologies et à la baisse de l'appétit pour le risque, risque de peser sur le marché des cryptomonnaies, tandis que tout soulagement lié au ralentissement des ventes des mineurs interviendra plus tard.
En ce sens, l'histoire de l'intelligence artificielle ne fait que confirmer l'analyse plus générale d'Enflux. Le marché est pris en étau entre des forces macroéconomiques contradictoires, et tout ralentissement de la demande en IA ajoute une incertitude supplémentaire sans pour autant résoudre immédiatement les problèmes qui influent le plus sur les prix.
Pour l'instant, cela maintient le Bitcoin dans la même fourchette étroite, en attendant un signal plus clair.