Le cycle de quatre ans du Bitcoin va-t-il se poursuivre ?

Le débat sur la viabilité du cycle de quatre ans du Bitcoin a divisé les analystes de cryptomonnaies, et aucun des deux camps n'est prêt à abandonner.

Nous sommes à la mi-novembre, traditionnellement considéré comme le mois le plus favorable de l'année pour le Bitcoin. Pourtant, la réalité est sans appel : le prix de la cryptomonnaie est aujourd'hui inférieur à ce qu'il était le 1er janvier. Au moment où nous écrivons ces lignes, le Bitcoin s'échange à 91 211 $, soit une baisse de 15 % en dix jours. Voilà qui n'est pas de bon augure pour Tom Lee et Arthur Hayes, qui tablaient sur un prix de 250 000 $ d'ici la fin de l'année.

Quand les ETF changent les règles du jeu

Si le cycle de quatre ans du Bitcoin est avéré, le sommet atteint en octobre à 125 100 $ devrait techniquement correspondre au pic de ce cycle. Cela se produit environ 18 mois après la réduction de moitié des récompenses en avril 2024, conformément au schéma traditionnel : 18 mois de marché haussier après la réduction de moitié, suivis d’une correction brutale et d’une baisse prolongée jusqu’à la réduction de moitié suivante.

Michaël van de Poppe, fondateur de MN Trading Capital, estime que le Bitcoin atteindra un nouveau sommet historique en 2026 : « Au cours des 18 derniers mois, 60 000 Bitcoins ont été achetés via des ETF Bitcoin, ce qui témoigne d’une demande institutionnelle importante et soutenue. » Il met toutefois en garde contre le fait de déclarer la fin du cycle comme une vision à court terme.

Capitalisation boursière des ETF Bitcoin. Source : Coinglass

Van de Poppe admet : « Ce cycle se comporte effectivement différemment », mais souligne que le pic d’octobre pourrait bien être le sommet du cycle. « Nous sommes à la croisée des chemins : le marché évolue, un actif comme le Bitcoin arrive à maturité et, par conséquent, la dynamique du marché change. »

Matt Hougan, directeur des investissements chez Bitwise, est convaincu que la stagnation du marché des cryptomonnaies fin 2025 renforce le potentiel d'un rebond en 2026. « Les fondamentaux du marché sont extrêmement solides », a-t-il déclaré. « Investissements institutionnels, évolution de la réglementation, stablecoins, tokenisation : tous ces facteurs sont trop puissants pour être contenus. Par conséquent, 2026 sera une année faste. »

Macroéconomie contre optimisme

Arthur Hayes, fondateur de BitMEX, réfute l'idée que le Bitcoin suive un cycle traditionnel. Dans son dernier article sur Substack, il a sensiblement revu à la baisse sa prédiction d'une valeur de 250 000 $ d'ici la fin de l'année, arguant que le Bitcoin n'atteindra de nouveaux sommets que lorsque les marchés s'affaibliront suffisamment pour contraindre les banques centrales à reprendre des mesures de relance monétaire agressives.

Pav Hundal, analyste principal chez Swyftx, suit également de près les données macroéconomiques, estimant qu'il est trop tôt pour parler de sommet pour ce cycle. « Tout recul de l'inflation ou toute inquiétude concernant les indicateurs du marché du travail nous ramènerait simplement sur la voie d'une baisse des taux. »

Les récentes déclarations de Jerome Powell ont semé l'incertitude sur les marchés, et la probabilité d'une baisse des taux en décembre est désormais tombée à 40 %, selon l'outil FedWatch du CME. Hundal affirme que le marché est actuellement « à la dérive » dans l'attente de données plus claires. « Le problème ne se limite pas au Bitcoin. Tous les actifs à risque sont concernés. »

Défenseurs du cycle traditionnel

Mais depuis des mois, des analystes et des dirigeants affirment que le cycle de quatre ans est toujours d'actualité. Et l'effondrement actuel confirme leurs dires.

En juillet dernier, Rekt Capital, analyste réputé en cryptomonnaies, avait averti que la hausse actuelle laissait « très peu de temps et de marge de progression pour les prix ». Il a récemment ajouté qu'il faudrait beaucoup de temps pour déterminer si le cycle du Bitcoin s'est prolongé ou s'il est finalement terminé.

Graphique BTC/USD sur 1 mois. Analyse par Linton Worm

Saad Ahmed, directeur de Gemini pour la région Asie-Pacifique, estime que les cycles de quatre ans sont là pour durer. « Nous continuerons probablement d'observer des cycles sous une forme ou une autre. L'enthousiasme est palpable, la vigueur du marché est surestimée, puis un krach survient et les prix retrouvent leur équilibre. »

L'analyste de Colin Talks Crypto a déclaré : « La flambée des prix du Bitcoin est terminée. Si une reprise rapide ne se produit pas dans les prochains jours, nous entrons dans un marché baissier ou subirons une correction importante. »

Le cycle quadriennal du Bitcoin fait l'objet de vifs débats, au moment même où le marché a le plus besoin de certitudes. Les ETF institutionnels ont certes tout bouleversé, mais il reste à voir s'ils mettront fin aux schémas habituels.

Source: cryptonews.net