L'expert PelinayPA a indiqué que, historiquement, l'indicateur de retour S2F a été considéré comme un signal clé annonçant les changements de phase sur le marché du Bitcoin. Les fortes variations au-dessus de 1 ont généralement coïncidé avec la formation de sommets de marché ou le début de longues périodes de consolidation. Cette dynamique a été clairement observée lors des cycles de 2013, 2017, 2021 et 2024. À l'inverse, les valeurs inférieures à 1 ont systématiquement indiqué des zones présentant le potentiel risque/rendement le plus attractif, les rendant ainsi intéressantes pour les investisseurs à long terme.
D'après l'analyste, la structure actuelle du marché diffère sensiblement des cycles précédents. Le niveau de retour à la normale demeure élevé, sans toutefois atteindre de sommets extrêmes. Les moyennes mobiles poursuivent leur progression régulière, confirmant la poursuite de la tendance haussière. Parallèlement, la dynamique du marché s'affaiblit progressivement, ce qui se traduit par un ralentissement de la croissance des prix et une évolution vers une dynamique plus modérée.
À ce stade, le Bitcoin n'est ni clairement sous-évalué ni surévalué. À court terme, son prix reste orienté à la hausse, mais sur le long terme, la probabilité d'une correction ou d'une consolidation prolongée après une éventuelle nouvelle hausse augmente. Le marché évolue d'une dynamique impulsive et agressive vers une répartition des capitaux plus équilibrée.
PelinayPA cite le lancement d'ETF BTC au comptant, qui ont généré une demande institutionnelle soutenue et répartie, comme une différence majeure du cycle actuel. De ce fait, l'indicateur de retour à la normale (S2F Reversion) présente des pics plus fréquents, mais ne s'attarde plus aussi longtemps dans les zones extrêmes que lors des cycles précédents. Cela réduit considérablement le risque de surchauffe soudaine du marché.
La réduction de moitié, qui a diminué de 50 % l'offre de nouveaux BTC , a également eu un impact supplémentaire, réduisant structurellement la pression à la vente exercée par les mineurs. Parallèlement, la demande institutionnelle via les ETF a dépassé le volume de nouvelles pièces émises. Cette combinaison de facteurs laisse penser que les futures phases baissières pourraient être moins marquées et plus faciles à gérer. PelinayPA a conclu que le cycle traditionnel du Bitcoin est devenu plus long et plus régulier.