Les ETF Bitcoin au comptant américains ont enregistré des sorties de capitaux de 133,3 millions de dollars le mercredi 18 février, portant leur total hebdomadaire à -238 millions de dollars – et à moins que la tendance ne s'inverse jeudi et vendredi, ces fonds connaîtront leur première série de cinq semaines consécutives de sorties de capitaux depuis mars 2025.
Le fonds négocié en bourse iShares Bitcoin Trust (IBIT) de BlackRock a enregistré les plus importants retraits, avec plus de 84 millions de dollars quittés. Le volume des transactions n'a toutefois pas dépassé 3 milliards de dollars, signe d'une activité de marché toujours faible. Depuis le début de l'année, les sorties de capitaux de cet ETF Bitcoin ont atteint 2,5 milliards de dollars, tandis que les actifs sous gestion ont chuté à 83,6 milliards de dollars.
Ethereum et XRP sont dans le rouge, Solana résiste
Les ETF Ethereum ont enregistré une sortie de capitaux de 41,8 millions de dollars le même jour, tandis que les fonds XRP ont connu une sortie de 2,2 millions de dollars. Les ETF Solana se distinguent dans ce contexte : ils ont enregistré une entrée de capitaux pendant six séances de bourse consécutives, et le résultat cumulé depuis le début de l’année atteint environ 113 millions de dollars. Cependant, la dynamique de février est nettement plus faible : l’entrée de capitaux pour le mois s’est élevée à seulement 9 millions de dollars, contre 105 millions de dollars en janvier et 148 millions de dollars en décembre 2025.
Depuis son lancement en 2025, l'ETF spot Solana, basé aux États-Unis, a accumulé près de 700 millions de dollars d'actifs sous gestion. À titre de comparaison, les fonds XRP , lancés en novembre, ont déjà franchi la barre du milliard de dollars.
« Peur extrême » et niveaux d'achat générationnels
L'indice de peur et d'avidité des cryptomonnaies reste dans la zone de « peur extrême », même après la reprise partielle du Bitcoin suite à son plus bas niveau de février, aux alentours de 60 000 dollars.
Les analystes de Standard Chartered prévoient une nouvelle baisse, jusqu'à 50 000 $, avant que le Bitcoin ne puisse remonter à 100 000 $ d'ici 2026. La plateforme d'analyse de cryptomonnaies CryptoQuant, quant à elle, note que le ratio de Sharpe à court terme du Bitcoin a atteint des niveaux qui, historiquement, précèdent une forte reprise vers de nouveaux sommets. L'analyste de CryptoQuant, Ignacio Moreno De Vicente, a souligné sur les réseaux sociaux que chaque valeur extrême de ce type avait été suivie d'une forte hausse.
Le marché des ETF Bitcoin reste donc sous pression dans un contexte de sentiment négatif, tandis que les fonds Solana font figure d'exception. Les données sur les flux de capitaux de la semaine seront un indicateur clé pour évaluer les tendances futures.
L'avis de l'IA
Du point de vue de l'analyse automatisée des tendances historiques, la sortie de capitaux actuelle des ETF Bitcoin ne paraît alarmante qu'à première vue. Les 2,5 milliards de dollars retirés depuis le début de l'année représentent environ 3 % des 83,6 milliards de dollars d'actifs sous gestion. Sur le marché traditionnel des ETF, il s'agit davantage d'un bruit statistique que d'une crise structurelle. À titre de comparaison, 4,57 milliards de dollars ont quitté les ETF Bitcoin entre novembre et décembre 2025, mais le marché a absorbé ces retraits sans conséquences durables.
La situation de l'ETF Solana apporte un éclairage important : des entrées de capitaux soutenues malgré des sorties globales pourraient indiquer non pas une fuite des capitaux institutionnels du marché des cryptomonnaies, mais plutôt une rotation de ces capitaux au sein de ce marché. Si cette interprétation est retenue, la question clé n'est plus « quand les sorties de capitaux de l'ETF Bitcoin prendront-elles fin ? » mais « où exactement les capitaux se dirigent-ils, et qu'est-ce que cela révèle des préférences à long terme des investisseurs institutionnels ? »