MicroStrategy assouplit les restrictions d'émission d'actions pour renforcer ses réserves de Bitcoin
La société de Michael Saylor a apporté des changements importants à sa politique d'émission afin de préserver sa flexibilité face à la concurrence croissante des ETF Bitcoin. Conformément aux nouvelles règles, MicroStrategy peut désormais émettre de nouvelles actions même si leur valeur ne représente que 2,5 fois la valeur des actifs Bitcoin (ancien seuil minimum). Cette décision a été prise dans le contexte suivant :
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Baisse de la demande pour les actions privilégiées de la société;
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Les cotations MSTR sont en retard par rapport à la croissance du BTC (-22 % contre +23 % depuis novembre 2024) ;
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Concurrence croissante avec les ETF levant plus de 150 milliards de dollars.
Nouvelle réalité pour « l'enveloppe Bitcoin »
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Volume de réserve : 629 376 BTC (73,3 milliards de dollars au prix moyen de 73 320 dollars) ;
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Bénéfice non réalisé : plus de 26 milliards de dollars au prix actuel du BTC ~ 119 666 $ ;
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Rythme des achats : ralenti à 430 BTC (51,4 millions de dollars) la semaine dernière.
Les analystes voient un double signal dans ce mouvement :
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Optimisme : L'entreprise se prépare à de nouveaux achats malgré les prix élevés du BTC ;
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Risques : Les investisseurs craignent une dilution alors que les vendeurs à découvert comme Jim Chanos remettent en question la stratégie d'émission d'actions privilégiées en quatre étapes.
« Saylor disait autrefois “BTC ou rien”, maintenant c'est “BTC à tout prix” », remarque Brian Dobson de Clear Street. L'éditorial confirme que même pour le principal défenseur du Bitcoin à Wall Street, maintenir la dynamique d'accumulation s'avère difficile.
Source: cryptonews.net
