Au premier trimestre, le volume des échanges au comptant d'or tokenisé a atteint 90,7 milliards de dollars, dépassant le total pour l'ensemble de 2025 (84,64 milliards de dollars), selon un rapport de CoinGecko.
Les analystes attribuent cette croissance à deux facteurs : une forte demande de la part des investisseurs et une disponibilité accrue de ces actifs sur les marchés, principalement centralisés.
Paxos (PAXG) et Tether (XAUT) restent leaders du segment. La part de marché mensuelle de Paxos a fluctué entre 34,2 % et 82,5 %, tandis que celle de Tether a oscillé entre 14,8 % et 64,6 %. Le chiffre d'affaires moyen des 15 derniers mois s'est élevé à 5,72 milliards de dollars pour Paxos et à 5,32 milliards de dollars pour Tether.
Qu’est-ce que l’or tokenisé et pourquoi des milliards y sont-ils investis ?
Le marché des assurances RWA a plus que triplé.
Sur une période de 15 mois, la capitalisation boursière totale du segment des actifs tokenisés du monde réel a augmenté de 256,7 %, passant de 5,42 milliards de dollars au début de 2025 à 19,32 milliards de dollars au 31 mars 2026.
Ce secteur représente 6,4 % du marché des stablecoins, contre 2,7 % au début de l'année dernière.
Les obligations du Trésor américain ont conservé leur position dominante parmi les différentes classes d'actifs. Au cours de la période considérée, leur volume a progressé de 9 milliards de dollars (+225,5 %). En raison de la croissance d'autres classes d'actifs, la part des obligations du Trésor a légèrement diminué, passant de 73,7 % à 67,2 %.
Les matières premières tokenisées représentaient 28,7 % du marché des actifs pondérés en fonction des risques (RWA) à la fin du premier trimestre, les actions 2,5 % et les ETF 1,5 %. CoinGecko a noté que ces deux dernières catégories connaissent une croissance rapide.
Le segment des titres numériques a émergé mi-2025. Depuis, sa valeur est passée de 2,09 millions de dollars à 486,69 millions de dollars. Circle est devenu le principal actif, avec une capitalisation boursière de 171,39 millions de dollars et une part de marché de 35,2 %. Parmi les autres acteurs notables figurent Tesla, Nvidia, Alphabet et Strategy.
Le volume des transactions au comptant pour ces actions au premier trimestre s'est élevé à 15,12 milliards de dollars. Cependant, le volume d'échanges des cinq plus importantes valeurs ne dépasse pas encore 1 % de celui de leurs homologues sur les marchés boursiers traditionnels.
La capitalisation boursière des ETF tokenisés est passée de 620 000 $ en juillet 2025 à 297,5 millions de dollars à la fin du premier trimestre 2026. Il n’y a pas de leader clair dans ce segment : le plus important fonds du SPDR S&P 500 représente 10,9 % du marché, et l’iShares Silver Trust représente 10,7 %.
Les volumes de Perp-RWA atteignent un niveau record
Selon CoinGecko, le volume d'échanges des contrats perpétuels RWA a dépassé 524 milliards de dollars. Pour l'ensemble de l'année 2025, ce chiffre s'élevait à 313,02 milliards de dollars. Il s'agit du quatrième trimestre consécutif de croissance.
L'intérêt ouvert quotidien moyen sur ces actifs a atteint 4,82 milliards de dollars, soit plus de cinq fois le niveau d'il y a un an.
Les marchés HIP-3 sur la plateforme Hyperliquid représentent près de 30 % de l'activité, avec un volume d'échanges de 130 milliards de dollars au premier trimestre. Lors du lancement de la mise à niveau en octobre 2025, leur part était estimée à 2,8 %, avec un volume d'échanges d'environ 12,6 milliards de dollars.
Pour rappel, début avril, le Fonds monétaire international avait averti que la croissance du marché des actifs pondérés en fonction des risques (RWA) pourrait accroître les risques pour le système financier mondial.
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