D'après The Block, les analystes de JPMorgan prévoient une forte baisse des investissements en cryptomonnaies au premier trimestre 2026. Ils estiment le volume total à environ 11 milliards de dollars, soit environ trois fois moins qu'à la même période l'année précédente.
Les calculs tiennent compte des flux agrégés. Ceux-ci incluent les investissements dans les fonds crypto, l'activité sur les marchés à terme du CME, le financement en capital-risque et les achats de Bitcoin par les trésoreries d'entreprise.
Sur une base annuelle, la dynamique actuelle indique un afflux d'environ 44 milliards de dollars, contre un record de 130 milliards de dollars en 2025.
Le principal moteur du marché
Selon les analystes, l'essentiel des entrées de capitaux au premier trimestre provenait d'achats de Bitcoin par des entreprises, principalement Strategy et des fonds de capital-risque spécialisés dans les cryptomonnaies.
Dans le même temps, l'activité des investisseurs particuliers et institutionnels était faible, voire négative.
Le marché a connu une sortie de capitaux des ETF au comptant Bitcoin et Ethereum, ont souligné les analystes. Cette tendance a été particulièrement marquée en janvier, même si le mois de mars a enregistré une entrée partielle de capitaux dans les fonds basés sur la première cryptomonnaie.
Le recul de l'activité a également affecté les marchés à terme du CME, ce qui indique un affaiblissement de la demande institutionnelle via les produits dérivés, selon les experts.
Un autre facteur était les ventes réalisées par les mineurs.
Certaines sociétés cotées en bourse ont vendu des bitcoins ou les ont utilisés comme garantie pour accroître leur liquidité et financer leurs dépenses d'investissement, notamment dans le domaine de l'infrastructure d'intelligence artificielle.
Concentration des flux
Les analystes constatent une concentration croissante des achats de bitcoins. Les principaux acteurs continuent d'accroître leurs positions, tandis que certaines entreprises réduisent leur exposition ou adoptent une attitude attentiste.
En particulier, Strategy finance ses acquisitions par l'émission d'actions et a annoncé son intention de poursuivre l'accumulation d'actifs au moyen de divers instruments financiers.
Dans le même temps, le financement en capital-risque des projets crypto reste relativement stable, mais le nombre d'opérations et la participation des investisseurs diminuent. Les capitaux se concentrent sur un nombre restreint de levées de fonds importantes.
D’après les analystes, la dynamique actuelle indique un ralentissement des entrées de capitaux dans le secteur et une modification de la structure de la demande.
Pour rappel, Cathie Wood, PDG d'ARK Invest, estime que la baisse de 50 % du Bitcoin par rapport à son plus haut historique au cours de ce cycle peut être qualifiée de « véritable victoire ».