Le fonds négocié en bourse (ETF) monétaire de ProShares, conforme à la loi GENIUS, a établi un record historique de volume d'échanges dès son premier jour de cotation, rapporte The Block.
Au 19 février, le fonds négocié en bourse ProShares GENIUS Money Market ETF (symbole IQMM) affichait un volume d'échanges de 17 milliards de dollars. La structure de ses actifs est entièrement conforme à la réglementation américaine relative aux réserves de stablecoins libellées en dollars.
Ce produit a été lancé conformément à la loi GENIUS, adoptée en juillet. Cette loi exige que les émetteurs garantissent intégralement les stablecoins par des actifs fiables et très liquides, tels que les obligations du Trésor américain.
« Ce résultat est bien supérieur aux précédents records obtenus par des fonds similaires », a déclaré Eric Balchunas, analyste boursier senior chez Bloomberg.
Source : Compte X d'Eric Balchunas.
L'expert a reconnu avoir initialement considéré ce produit comme un produit de niche et s'attendre à un plus grand intérêt des investisseurs pour les alternatives. À titre de comparaison, il a noté que le fonds Bitcoin spot de BlackRock, lancé en janvier 2024, avait enregistré un volume d'échanges d'un milliard de dollars dès son premier jour.
Balchunas a suggéré que le succès d'IQMM est lié à sa stratégie BYOA (Bring Your Own Assets). Cette pratique consiste pour les grands gestionnaires à transférer les capitaux de leurs clients vers leurs propres produits plutôt que vers les fonds de leurs concurrents.
Accord circulaire ?
Nate Geraci, président de NovaDius Wealth Management, estime que Circle, l'émetteur de l'USDC, est la source probable de cette liquidité.
« Je suppose que ProShares a conclu un accord avec un important émetteur américain de stablecoins. Compte tenu de la nature spécifique des actifs, il ne peut s'agir que de Circle », a écrit l'expert.
La capitalisation totale des stablecoins a dépassé les 300 milliards de dollars.
Capitalisation boursière totale des stablecoins et principales cryptomonnaies par capitalisation boursière. Source : CoinGecko.
D'après une étude menée par Coinbase et Artemis, les utilisateurs ont de plus en plus recours aux stablecoins pour leurs transactions quotidiennes. Nombre d'entre eux détiennent environ un tiers de leurs économies en crypto-actifs, et notamment en stablecoins. Ce phénomène pourrait indiquer une évolution du marché mondial, passant de la spéculation à des stratégies à long terme.