Points clés :
- Le FMI estime que le Japon devrait continuer à relever ses taux d'intérêt malgré les nouveaux risques liés au conflit au Moyen-Orient.
- Les marchés intègrent dans leurs calculs une probabilité d'environ 70 % que la Banque du Japon relève son taux d'intérêt en avril , car la hausse des prix du pétrole, le renchérissement des importations et la faiblesse du yen alimentent l'inflation.
- Le Japon surveille également de près le yen, qui se situe à 160 pour un dollar , et la ministre des Finances, Satsuki Katayama, a averti que les autorités pourraient intervenir en cas de mouvements spéculatifs.
- L'économie japonaise entre dans une période plus difficile, mais le FMI maintient sa position et préconise de nouvelles hausses de taux.
Le Japon traverse une période difficile, mais le FMI estime que la Banque du Japon ne devrait pas suspendre les hausses de taux.
Vendredi, le FMI a publié une déclaration à Washington à la suite de consultations avec le gouvernement japonais. Le FMI a souligné que le conflit au Moyen-Orient a engendré de nouveaux risques pour l'économie du pays.
Mais la conclusion générale du fonds reste la même : il estime que les taux doivent être encore relevés.
Les marchés anticipent déjà une prochaine décision de la Banque du Japon en avril. La pression sur les prix demeure forte. Les prix du pétrole augmentent, les importations deviennent de plus en plus chères et la faiblesse du yen ne fait qu'aggraver la situation.
Le FMI estime également que l'équilibre des risques semble actuellement relativement stable. Autrement dit, le Fonds ne perçoit pas, à l'heure actuelle, de nette orientation vers la croissance ou l'inflation. Il prévoit que l'inflation pourrait atteindre l'objectif de 2 % fixé par la Banque du Japon d'ici 2027.
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Le Conseil d'administration du FMI a notamment souligné que l'économie japonaise résistait bien aux chocs externes. Il a également soutenu le resserrement progressif de la politique monétaire accommodante de la Banque du Japon.
Le communiqué précise que les taux pourraient être relevés davantage à mesure que l'inflation se rapproche de l'objectif. Toutefois, cette mesure devra être prise avec prudence, sans brusquerie, et en tenant dûment compte des données les plus récentes. Le FMI a également réaffirmé que le yen flottant demeure une protection importante contre les chocs externes.
La Banque du Japon a réduit son programme de relance massif en 2024. Depuis, l'autorité de régulation a relevé son taux directeur à plusieurs reprises, notamment en décembre. Elle estime que le pays se rapproche d'une inflation soutenable de 2 % .
La Banque centrale a déjà indiqué être prête à aller plus loin. Elle prévoit une inflation sous-jacente de 2 % au second semestre de l'exercice 2026, voire dès 2027. L'exercice fiscal japonais débute en avril.
La hausse des prix du pétrole est une mauvaise nouvelle pour le Japon, fortement dépendant des importations. Par ailleurs, la Banque du Japon reconnaît que le coût élevé de l'énergie pourrait entraîner une nouvelle flambée des prix. De plus, la hausse des salaires et l'augmentation générale du coût des biens et services alimentent déjà l'inflation.
Suite à une série de signaux fermes de la part du régulateur, le marché estime à environ 70 % la probabilité d'une hausse des taux en avril .
Le yen fait actuellement l'objet d'une attention particulière. Il s'est à nouveau approché du seuil des 160 pour un dollar . Dans ce contexte, le marché spécule de plus en plus sur une possible intervention gouvernementale.
La ministre des Finances, Satsuki Katayama, a de nouveau averti vendredi les acteurs du marché que Tokyo était prête à réagir aux flambées spéculatives.
« Nous sommes prêts à utiliser tous les moyens légaux et disponibles, tant traditionnels que non traditionnels », a-t-elle déclaré lors d'une allocution en ligne en soirée.
L'Iran autorise le passage de certains navires dans le détroit d'Ormuz, et le trafic recommence à fonctionner.
Depuis jeudi, le passage de certains navires dans le détroit d'Ormuz a repris. Selon les données de suivi, trois pétroliers omanais, un porte-conteneurs français et un méthanier lié au Japon ont déjà franchi cette voie maritime. Il semble que l'Iran autorise effectivement le passage des navires qu'il considère comme amis.
Le détroit a été fermé après les frappes américaines et israéliennes contre l'Iran fin février, lorsque le conflit s'est fortement intensifié. Environ 20 % des approvisionnements mondiaux en pétrole et en GNL transitent par cette voie . Téhéran a par la suite indiqué que les navires n'ayant aucun lien avec les États-Unis ou Israël pouvaient l'emprunter.
Les marchés surveillent de près tout mouvement dans cette zone. Il est déjà arrivé qu'un ou deux navires passent, puis que tout se bloque à nouveau pendant plusieurs jours.
Jeudi, un porte-conteneurs de la compagnie française CMA CGM a franchi le détroit . Le même jour, Emmanuel Macron a déclaré que la réouverture de cette voie maritime ne pourrait se faire que par la voie diplomatique, et non par la force.
Avant d'entrer dans les eaux iraniennes, le navire a modifié son signal AIS pour afficher « Propriétaire France », indiquant ainsi son appartenance à la France. Durant la traversée, le signal du navire a disparu, tout comme celui de plusieurs autres. Les données de suivi suggèrent que les transpondeurs étaient désactivés à ce moment-là.
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Selon MarineTraffic et LSEG , deux autres très grands pétroliers et un méthanier exploités par Oman Shipping Management ont quitté le golfe Persique le même jour .
Avant les frappes, Oman jouait un rôle de médiateur dans les négociations entre l'Iran et les États-Unis. Après les attaques, le pays a critiqué ces actions, bien que les négociations fussent encore en cours à ce moment-là.
Vendredi, Mitsui OSK Lines a annoncé que le méthanier Sohar LNG , dans lequel elle détient une participation, avait franchi le détroit. Il s'agit du premier navire lié au Japon à emprunter cette voie maritime depuis le début du conflit, et du premier méthanier à le faire.
Vendredi matin, environ 45 navires appartenant à des entreprises japonaises ou exploités par elles se trouvaient encore dans la région, selon le ministère japonais des Transports.
Un autre navire de Mitsui , le Green Sanvi , a quitté le Golfe vendredi en passant par les eaux territoriales iraniennes. Il indiquait comme destination « navire indien, équipage indien ». Le Danisa , battant pavillon panaméen, a également emprunté le même itinéraire , en direction de la Chine.