Les ETF Bitcoin ont clôturé le mois d'avril avec un afflux de capitaux record de 1,97 milliard de dollars pour 2026, en forte hausse par rapport aux 1,37 milliard de dollars enregistrés en mars. Cette croissance a été alimentée par l'appréciation de 12 % du Bitcoin au cours du mois, soit le meilleur résultat depuis avril 2025, où la cryptomonnaie avait progressé de plus de 14 %.
IBIT en tête, GBTC en queue de peloton
L'ETF iShares Bitcoin Trust (IBIT) de BlackRock a été le principal bénéficiaire en avril, attirant des flux nets d'environ 2 milliards de dollars. À l'inverse, l'ETF Bitcoin Trust (GBTC) de Grayscale Investments a enregistré une sortie de capitaux d'environ 280 millions de dollars.
Le Morgan Stanley Bitcoin Trust ETF (MSBT), lancé le 8 avril, n'a enregistré aucun jour de flux négatif en un mois, levant environ 194 millions de dollars.
Fin avril, les fonds ont subi une vague de rachats : en trois jours, les sorties de capitaux se sont élevées à environ 490 millions de dollars. Cependant, cela n'a pas compensé le résultat mensuel. Compte tenu des entrées de mars et avril, qui ont compensé les sorties de janvier et février, l'afflux net cumulé dans les ETF Bitcoin depuis début 2026 atteint environ 1,47 milliard de dollars. Depuis le lancement de ces produits, les entrées cumulées dépassent les 58 milliards de dollars.
Le mois de mai marque le début de la saison des déclarations 13F, les principales institutions financières devant divulguer leurs positions en ETF crypto sur la base du premier trimestre 2026.
L'ETF Ethereum passe en territoire positif pour la première fois en six mois.
La dynamique positive d'avril a également influencé les fonds d'altcoins. Les ETF Ethereum ont enregistré une entrée de capitaux mensuelle pour la première fois depuis octobre 2025 : 356 millions de dollars, contre environ 570 millions de dollars en octobre 2025. Cependant, sur les quatre premiers mois de 2026, ces fonds restent déficitaires : la sortie nette depuis le début de l'année s'élève à environ 413 millions de dollars. Les entrées cumulées depuis leur lancement atteignent environ 11,9 milliards de dollars.
XRP , Dogecoin et Solana
Les ETF XRP ont enregistré leur meilleur mois depuis décembre 2025, levant 81,6 millions de dollars. Les flux entrants totaux dans ces ETF pour les quatre premiers mois de l'année ont atteint environ 124 millions de dollars, et le total cumulé des flux entrants s'élève à environ 1,3 milliard de dollars.
Les ETF Dogecoin ont attiré 2 millions de dollars, soit environ 21 % du total des entrées de capitaux cumulées, qui s'élève à 9,6 millions de dollars. Les ETF Solana ont enregistré des entrées de 38,7 millions de dollars, le plus faible total mensuel jamais atteint, sur un total des entrées cumulées de près d'un milliard de dollars.
Le mois d'avril a confirmé l'intérêt constant des investisseurs institutionnels pour les ETF crypto : les fonds Bitcoin ont enregistré un record d'entrées de capitaux mensuels, et les ETF Ethereum sont sortis d'une longue période de sorties de fonds. Le prochain indicateur de référence sera le rapport 13F, qui révélera comment les principaux acteurs financiers ont réparti leurs positions au premier trimestre.
L'avis de l'IA
L'évolution historique révèle un détail intéressant : la concentration des flux de capitaux autour d'un seul fonds n'est pas un phénomène nouveau. Une semaine auparavant, IBIT représentait plus de 73 % des flux entrants sur sept jours dans les ETF Bitcoin ; la structure d'avril n'a fait que renforcer cette tendance. Ce « monopole d'un seul fonds » crée un risque systémique latent : si BlackRock rencontre des difficultés réglementaires ou de réputation, le marché des ETF pourrait perdre son principal moteur sans alternative évidente.
Il convient également de souligner le caractère chronique des sorties de fonds du GBTC : le fonds enregistre des pertes dans pratiquement tous les scénarios de marché. Il ne s’agit plus d’un phénomène ponctuel, mais d’une migration structurelle d’actifs des produits crypto de première génération vers de nouveaux acteurs, dont le récent MSBT.