Justin Sun, le créateur et visage de TRON, est devenu actionnaire de TRON Inc. l'an dernier. Depuis, le cours de l'action a chuté de 12,80 $ à 1,36 $, soit une baisse de près de 90 % en huit mois.
Mais que fait exactement TRON Inc., et pourquoi ses résultats sont-ils si médiocres ?
Une entreprise de jouets avec un trésor inspiré de TRON
TRON Inc. « se spécialise dans la création de jouets et de produits originaux et de haute qualité, inspirés des personnages les plus appréciés au monde. »
Parmi ces personnages emblématiques figurent les Schtroumpfs, Zunonicron et ICEE. Toutefois, TRON ne détient pas les droits de propriété intellectuelle de ces marques, mais produit des produits dérivés, tels que des peluches, des sacs à dos et de la vaisselle.
Faisant partie de la gamme TRON Inc.
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Pour une raison inconnue, elle a également acquis les droits du film « Baby », avec Ethan Hawke, Chris Pratt et Vincent D'Onofrio (note RottenTomatoes : 43 %, IMDb : 5,9/10).
Il est toutefois important de noter que ce n'est pas tout. Il y a aussi $TRX .
La société qualifie le jeton $TRX d'« actif numérique attractif capable de créer de la valeur à long terme pour… les actionnaires ».
Il est indiqué : « Notre stratégie en matière de transactions sur les jetons $TRX consiste généralement à… (i) émettre des titres de créance ou des actions ou à entreprendre d’autres activités de levée de capitaux dans le but d’utiliser le produit pour acheter des jetons TRX et (ii) acquérir des jetons $TRX à partir de nos actifs liquides excédant nos besoins en fonds de roulement. »
Ce que fait TRON Inc. est similaire dans son concept à Bitcoin Treasury, mais avec moins de restrictions, une gamme de produits très restreinte en dehors de la trésorerie $TRX , et la même dépendance importante aux profits non réalisés.
L'entreprise familiale subit un effondrement brutal
Bien que les actions de TRON Inc. se négocient actuellement à un peu plus d'un dollar l'unité, Sun a constitué un conseil d'administration pour le moins étrange.
Le conseil d'administration comprend son père, Weike Sun, qui est rémunéré par le biais d'investissements privés en actions (PIPE) et de bons de souscription, et un investisseur blockchain de 27 ans et citoyen chinois nommé Zi Yang, qui travaille également chez Tronscan (un explorateur à peine fonctionnel qui était censé permettre aux utilisateurs de $TRX de consulter les adresses de portefeuille et les transactions sur la blockchain).
La direction générale et le conseil d'administration ont collectivement pu acquérir des millions d'actions de TRON Inc. par le biais du programme PIPE et de bons de souscription (Vike Sun n'est pas répertorié comme initié).
De gauche à droite : Douglas MacKinnon, PDG de TRON Inc., Justin Sun, fondateur de TRON, et Weike Sun, le père de ce dernier, le 24 juillet 2025.
Il n'existe pas de véritable voie vers la rentabilité.
Outre l'émission de dettes pour financer de nouveaux achats de TRX libellés en dollars, le rapport trimestriel de TRON Inc. de septembre indique que la société est totalement déficitaire et n'a aucun moyen de générer des profits.
L'activité commerciale de la société, combinée aux frais d'exploitation et de vente, engendre une perte nette. Hors plus-values latentes sur les tokens $TRX et les plus-values latentes sur le staking de tokens $TRX , la société a enregistré une perte de plus de 5 millions de dollars l'an dernier.
Sans les gains non réalisés sur le $TRX et le staking de $TRX , TRON Inc. a perdu plus de 5 millions de dollars l'année dernière.
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On ignore comment TRON Inc. tire profit des plus-values latentes sur ses avoirs en cryptomonnaie. Toutefois, il est plus probable que la société ait servi de véhicule à Justin Sun pour acquérir des centaines de millions de jetons $TRX afin de soutenir le cours de sa cryptomonnaie personnelle.
Depuis son introduction en bourse sur le Nasdaq, l'action TRON Inc. a chuté d'environ 90 %, tandis que le $TRX n'a baissé que de 9 %, contre plus de 43 % pour le Bitcoin sur la même période.