Le Bitcoin a plongé sous la barre des 60 000 $ pour la première fois depuis novembre 2024, enregistrant ainsi sa toute première baisse quotidienne de plus de 10 000 $. Cette correction représente une perte de 52,5 % par rapport à son sommet d'octobre à 126 080 $, surpassant même les krachs survenus pendant la pandémie de COVID-19 et la faillite de la plateforme FTX. Le marché des cryptomonnaies a perdu mille milliards de dollars de capitalisation en trois semaines, et l'indice de peur et d'avidité a chuté à un niveau historiquement bas de 5.
Graphique BTC/USD sur une semaine. Source : Bitstamp
Cinq raisons expliquant l'effondrement historique
Le principal élément déclencheur de cette chute des cours a été la nomination de Kevin Warsh à la tête de la Réserve fédérale le 30 janvier. Partisan reconnu d'une politique monétaire restrictive, M. Warsh a critiqué à plusieurs reprises l'assouplissement quantitatif et plaidé pour une réduction du bilan de la Fed. Dans les 72 heures suivant cette annonce, 250 milliards de dollars ont disparu du marché des cryptomonnaies. La société de trading QCP Capital a prédit une nouvelle baisse, évoquant les risques liés à une évolution du rôle réactif de la banque centrale.
Les données macroéconomiques ont aggravé la situation. Les employeurs américains ont annoncé 108 435 licenciements en janvier, un chiffre record depuis 2009 et une hausse de 118 % sur un an. Alphabet a surpris les investisseurs en annonçant des prévisions de dépenses d'investissement de 175 à 185 milliards de dollars pour 2026, soit près du double des dépenses de l'année précédente, ce qui a suscité des inquiétudes quant au retour sur investissement dans l'intelligence artificielle. Le secteur technologique a été confronté à une pénurie de puces mémoire, les fabricants ayant réorienté leur production de smartphones vers la fabrication de mémoire haute performance pour les centres de données d'IA.
Un effet domino a plongé 44 % des détenteurs de Bitcoin dans des situations déficitaires. Le 6 février, en 24 heures, 2,6 milliards de dollars d'investissements en cryptomonnaies ont été retirés de force du marché. Les entreprises détenant des Bitcoins ont également subi des pressions : Strategy a enregistré une perte nette de 12,4 milliards de dollars au quatrième trimestre 2025, bien que son directeur financier ait affirmé que sa situation financière était « plus solide et plus résiliente que jamais ». La société japonaise Metaplanet, qui détient 35 102 Bitcoins, a déclaré qu'elle continuerait d'acheter des cryptomonnaies malgré l'effondrement du marché.
Lutte géopolitique pour l'influence financière
Dans un contexte de turbulences sur les marchés, la Chine a ouvertement défié le dollar américain. Dans Qiushi, le journal idéologique du Parti communiste chinois, Xi Jinping a annoncé son intention de faire du yuan une monnaie de réserve mondiale, insistant sur la nécessité de créer une « monnaie forte » largement utilisée dans le commerce international et pouvant obtenir le statut de monnaie de réserve. Le président chinois a exposé les grandes lignes de l'architecture financière que Pékin devrait mettre en place : une banque centrale puissante, des institutions financières compétitives et des places financières internationales capables d'attirer les capitaux mondiaux.
Cependant, la voie vers le sommet est semée d'embûches structurelles. Selon le FMI, le dollar représente environ 57 % des réserves mondiales, l'euro environ 20 %, et le yuan occupe la sixième place avec un maigre 1,93 %. Les analystes soulignent qu'un compte de capital ouvert et une convertibilité totale sont essentiels pour inciter les investisseurs internationaux et les banques centrales à détenir davantage de yuans.
Parallèlement à ses ambitions géopolitiques, Pékin a interdit aux entreprises d'émettre des stablecoins indexés sur le yuan et de tokeniser des actifs réels. La Banque populaire de Chine, de concert avec sept organismes de réglementation, a justifié cette interdiction en arguant que les stablecoins « remplissent, de manière détournée, certaines fonctions des monnaies fiduciaires lors de leur circulation et de leur utilisation ». Cette décision vise à promouvoir un yuan numérique au détriment des cryptomonnaies privées.
Initiatives réglementaires et mouvement institutionnel
L'administration Trump a rencontré des dirigeants des secteurs des cryptomonnaies et de la banque pour discuter de la réglementation des stablecoins dans le cadre de la loi CLARITY. Les principaux sujets abordés étaient les titres tokenisés, la finance décentralisée, les normes éthiques applicables aux élus investissant dans les cryptomonnaies et les récompenses en stablecoins. Patrick Witt, conseiller de la Maison Blanche en matière de cryptomonnaies, a qualifié la réunion de « constructive et factuelle ».
Trump a vanté son rôle dans le développement du secteur des cryptomonnaies, déclarant : « Je suis un fervent défenseur des cryptomonnaies, je suis celui qui a le plus contribué à leur essor. » Cependant, l'analyse des données réelles révèle une situation plus complexe. Durant sa présidence, du 20 janvier 2025 au 8 février 2026, le prix du Bitcoin a chuté de 92 000 $ à 69 500 $, soit une baisse de 24,5 %. Les politiques tarifaires et l'incertitude économique qui en découle ont exercé une pression à la baisse sur le marché, entraînant une chute des prix et des liquidations massives des positions des investisseurs.
L'Union européenne a dévoilé sa 20e série de sanctions contre la Russie, ciblant les plateformes de cryptomonnaies et les actifs numériques. Ces nouvelles restrictions visent les plateformes, les traders et les entreprises de cryptomonnaies que les autorités européennes soupçonnent d'aider la Russie à contourner les sanctions existantes. En Russie, Igor Runets, dirigeant de BitRiver, une importante société de minage, a été arrêté pour fraude fiscale, alors que l'entreprise rencontre des difficultés financières suite à son placement sous sanctions américaines.
L'intelligence artificielle change la donne.
La Chine domine le marché des modèles d'IA ouverts : les six principaux modèles ouverts appartiennent à des entreprises chinoises. Selon un classement indépendant d'Artificial Analysis, la part de la Chine dans l'utilisation hebdomadaire totale de l'IA a bondi de 1,2 % fin 2024 à près de 30 % en décembre. La startup américaine Arcee AI lève plus de 200 millions de dollars, pour une valorisation supérieure à 1 milliard de dollars, afin de développer un modèle ouvert doté d'un billion de paramètres et tenter d'inverser cette tendance.
Vitalik Buterin a proposé un modèle radicalement nouveau pour les jetons destinés aux créateurs de contenu, combinant organisations autonomes décentralisées (DAO) et technologie des marchés prédictifs afin d'inciter à la création de contenu de haute qualité. Ce modèle vise à résoudre un problème fondamental des plateformes modernes : le déséquilibre entre quantité et qualité du contenu.
Un ingénieur d'Uma Protocol a lancé la plateforme rentahuman.ai, permettant à des agents d'IA d'embaucher des humains pour réaliser des tâches concrètes. Près de 26 000 personnes se sont inscrites sur cette plateforme, qui propose des services allant des courses aux réunions professionnelles. Kris Marszalek, cofondateur de Crypto.com, a quant à lui dévoilé des agents d'IA autonomes destinés aux particuliers, capables de gérer des transactions boursières, d'automatiser des processus et de gérer les publications sur les réseaux sociaux.
Cependant, le développement de l'IA comporte des risques importants. Les entreprises russes transmettent aujourd'hui 30 fois plus de données à des services d'IA publics qu'il y a un an. Les employés téléchargent du code source, des rapports financiers, des documents juridiques et des bases de données clients sur ChatGPT, alors que près de 60 % des organisations ne disposent d'aucune politique encadrant leur utilisation de l'IA.
Le point bas ou une nouvelle vague de déclin ?
Après un effondrement historique, le Bitcoin a rebondi de 19 % pour atteindre 71 673 $, sans toutefois parvenir à se maintenir au-dessus de ce niveau sur l'échelle journalière. L'analyse technique révèle que la principale cryptomonnaie a chuté de 2,88 écarts-types sous sa moyenne mobile à 200 jours, un niveau jamais atteint en 10 ans d'observation, même pendant la pandémie de COVID-19 ou le krach du FTX.
Michael Burry, l'investisseur célèbre pour avoir prédit la crise des subprimes de 2008, a mis en garde contre une possible spirale infernale pour le Bitcoin si sa chute se poursuit. Il a évoqué un seuil critique de 50 000 dollars qui, s'il était atteint, pourrait déclencher une vague de faillites parmi les mineurs. La difficulté de minage du Bitcoin a déjà chuté de 11,16 %, soit la plus forte baisse depuis 2021, en raison de la tempête hivernale aux États-Unis.
Les plus grandes banques d'investissement mondiales prévoient toutefois un prix de l'or entre 6 000 et 6 300 dollars l'once d'ici la fin de l'année. JPMorgan Chase s'est fixé un objectif de 6 300 dollars, évoquant une demande croissante de la part des banques centrales et des investisseurs privés dans un contexte d'incertitude macroéconomique grandissante. Tether, l'émetteur du plus important stablecoin, a acquis une participation de 150 millions de dollars dans la plateforme de métaux précieux Gold.com afin d'élargir l'accès à l'or tokenisé.
Le marché se trouve à la croisée des chemins, entre un plus bas historique et le risque d'une nouvelle chute. Les grandes entreprises continuent d'accumuler du Bitcoin, les autorités de régulation intensifient leur travail législatif et les tensions géopolitiques s'exacerbent. L'indice de peur a atteint des niveaux extrêmes, qui, historiquement, précèdent les retournements de tendance, mais une combinaison inédite de facteurs macroéconomiques rend la situation actuelle unique.
L'avis de l'IA
La convergence des événements de cette semaine révèle les signes d'une transformation structurelle de l'architecture financière mondiale. La nomination de Warsh, les ambitions de la Chine pour le yuan et la domination de Pékin dans les modèles d'IA ouverts forment un tableau cohérent : la transition d'un système dollar « unipolaire » vers un système multipolaire, où le leadership technologique en IA devient un outil de compétition monétaire. L'histoire des années 1970 montre que les changements de monnaies de réserve ont toujours été accompagnés de révolutions technologiques ; à l'époque, c'était les pétrodollars et l'informatisation, aujourd'hui, ce sont l'IA et les monnaies numériques.
Le paradoxe de la situation est que l'institutionnalisation des cryptomonnaies via les ETF et les réserves des entreprises n'a pas réduit la volatilité, mais l'a au contraire accrue. Les krachs les plus importants de 2020 et 2022 se sont produits à une époque où les particuliers dominaient le marché, tandis que le krach actuel se déroule dans un contexte de forte participation institutionnelle. De toute évidence, les algorithmes professionnels et les modèles de risque rigoureux des banques créent un système plus vulnérable que les transactions chaotiques de millions d'investisseurs particuliers.