Suite à l'annonce de la suspension définitive des rachats du fonds Blue Owl Capital Corp II (OBDC II), d'une valeur de 1,7 milliard de dollars, des experts sur les réseaux sociaux ont établi des parallèles avec la crise de FTX. Commentant la situation, le fondateur de Terminal Catenacap, sous le pseudonyme de WildernessStoic, a souligné qu'il s'agissait techniquement du même problème que celui de la plateforme d'échange de cryptomonnaies impliquée dans le scandale. Il a affirmé que le problème principal résidait dans un déséquilibre de liquidités. L'expert a ajouté qu'il serait intéressant d'observer la réaction des autorités de régulation américaines et de voir si elles adopteront une approche similaire vis-à-vis des institutions financières traditionnelles.
Ces commentaires font suite à l'annonce de la suspension des rachats d'actions par Blue Owl Capital, en raison d'une forte augmentation des demandes de retrait. Selon les données officielles, la société gère plus de 307,5 milliards de dollars d'actifs et son fonds cible les investisseurs particuliers du secteur du prêt privé. Les acteurs du marché estiment que ces restrictions témoignent de tensions croissantes dans le secteur du prêt privé, qui représente environ 3 000 milliards de dollars.
Les analystes avaient précédemment souligné plusieurs facteurs négatifs : environ 40 % des sociétés de prêt direct affichent un flux de trésorerie disponible négatif. De plus, près de 30 % des emprunteurs dont les échéances de dette s’étendent jusqu’en 2027 présentent un EBITDA négatif, et le taux de défaut sur le segment des entreprises de taille moyenne a atteint 4,55 % et continue d’augmenter.
Les commentaires des acteurs du marché, publiés hier, apportent un éclairage supplémentaire sur la nécessité potentielle pour la Fed de baisser ses taux et d'accroître les liquidités face à la pression croissante sur le crédit privé. Pour rappel, la plateforme d'échange de cryptomonnaies FTX a cessé ses activités en novembre 2022. Cette fermeture faisait suite à la découverte qu'une société qui lui était associée, Alameda Research, avait détourné illégalement les fonds numériques des clients de la plateforme à des fins personnelles.