La puissance de calcul totale du réseau Bitcoin a fortement diminué au cours du mois dernier.
D'après le rapport ChainCheck de VanEck pour la mi-décembre 2025, la baisse de 4 % a été la plus importante enregistrée en deux ans. Ce repli s'est produit parallèlement à une volatilité des prix accrue, qui a dépassé 45 %.
Déclin de la puissance de calcul et perspectives du marché
Les experts constatent que la baisse actuelle du hashrate est directement liée à la dynamique négative du prix du Bitcoin, qui a chuté d'environ 9 % en décembre. Selon les analystes Matthew Siegel et Patrick Bush, de tels replis sont une conséquence naturelle d'une correction de marché. Lorsque le prix de l'actif baisse, certains équipements de minage deviennent non rentables, obligeant les acteurs du marché à interrompre temporairement leurs opérations.
Dans le même temps, la situation actuelle est perçue par les professionnels non seulement comme un risque, mais aussi comme un possible indicateur d'un point bas local. Parallèlement, les investisseurs institutionnels suivent de près la répartition des capacités entre les entreprises privées et les organismes publics qui gèrent le réseau.
L’impact de la consommation énergétique de la Chine sur le réseau électrique
Outre la pression sur les prix, les événements survenus dans la province chinoise du Xinjiang ont fortement contribué à la baisse du débit de hachage. La semaine dernière, on a appris qu'environ 400 000 équipements spécialisés avaient dû être mis hors service. Il en a résulté une perte de capacité de 1,3 GW, soit la disparition instantanée de 100 exahashes par seconde du réseau mondial.
Les experts estiment que cette décision est due à la réorientation de la puissance de calcul vers les centres de données dédiés à l'intelligence artificielle. De ce fait, le réseau Bitcoin pourrait perdre jusqu'à 10 % de sa puissance de calcul totale à court terme.
Par ailleurs, la rentabilité du minage s'est considérablement détériorée. Selon VanEck, le prix d'équilibre de l'électricité pour le modèle Bitmain S19 XP, très répandu, est passé de 0,12 $ à la fin de l'année dernière à 0,077 $ à la mi-décembre 2025. Malgré cela, de nombreuses entreprises poursuivent leurs activités, conservant leur confiance dans les perspectives à long terme de la principale cryptomonnaie.
Statistiques et signaux de récupération du taux
L'analyse historique couvrant la période depuis 2014 permet d'interpréter la baisse actuelle du hashrate comme un signal contracyclique positif. Selon les statistiques présentées, la rentabilité du Bitcoin est plus élevée lors des périodes qui suivent une réduction de la capacité du réseau.
Plus précisément, dans 65 % des cas suivant une baisse de la puissance de calcul, les rendements sur les 90 jours suivants ont été positifs. À titre de comparaison, lors des périodes de croissance de la puissance de calcul, ce chiffre n'était que de 54 %. Sur un horizon plus long de 180 jours, le rendement moyen après la baisse de la puissance de calcul a atteint 20,5 %.
Les indicateurs techniques confirment la probabilité d'une fin de la correction. Les analystes ont observé la formation d'une divergence haussière sur le graphique en trois jours. Par le passé, l'apparition de cette figure a précédé à deux reprises la formation d'un point bas et le début d'une nouvelle tendance haussière. Le Bitcoin se négocie actuellement autour de 88 066 $ et continue de subir une pression vendeuse modérée.