Экономист Банка Англии: «Увеличение стоимости биткоина превращает его в средство накопления»

По мнению старшего экономиста Банка Англии Питера Циммермана (Peter Zimmerman), постоянный рост стоимости биткоина постепенно превращает его в средство накопления.

Циммерман считает, что ограничения технологии биткоина создают причины для возникновения противоречий между теми, кто смотрит на криптовалюту как инструмент для расчетов, и теми, кто смотрит на неё как на актив для спекуляций. Как следствие, волатильность инструмента растет, а люди начинают его накапливать, как золото.

«Вместе с ростом цены криптовалюты люди начинают смотреть на неё как на инструмент накопления капитала. Они не хотят тратить её на комиссии и им приходиться сталкиваться с более длительной обработкой транзакций. Я называю это эффектом «цифрового золота»: вместе с увеличением ценности криптовалюта становится средством накопления, а не средством расчетов», – написал он.

Циммерман считает, что биткоин попался на так называемую «уловку-22», когда любой из сценариев неизбежно ведет к негативным последствиям. «Ценность биткоина определяется его применением в качестве инструмента для осуществления расчетов, однако в блокчейне ограниченное пространство для добавления транзакций», – говорит экономист.

Вместе с ростом уровня спекуляций снижается эффективность биткоина в качестве платежного инструмента. Цена актива растет – растет нагрузка на блокчейн, в результате чего снижается скорость транзакций и, как следствие, ценность криптовалюты.

«Из-за спекуляций снижаются денежные характеристики криптовалюты, что несомненно влияет на её цену. В связи с этим мы можем сделать следующее заключение: повышение спекулятивного спроса снижает цену криптовалюты. Хотя в условиях стандартной экономической модели взаимосвязь должна быть обратной – увеличение количества транзакций должно повышать цену», – добавляет он.

С таким явлением пользователи столкнулись в 2017 году, когда цена биткоина стремительно росла, достигнув почти $20 000. Тогда из-за перегруженного мемпула стоимость транзакций составляла несколько десятков долларов.

Циммерман уверен, что определил причину волатильности биткоина:

• Цена растет и биткоин становится менее ценным как платежное средство. Цена падает.

• Цена падает и биткоин снова становится привлекательным как платежное средство. Цена растет.

В будущем ситуация может измениться. Уже сейчас ведутся разработки для масштабирования блокчейна, в том числе – вынос спекуляций за пределы блокчейна.

«Недавно начали развиваться рынки производных инструментов с расчетами в традиционной валюте, также была запущена Lightning Network. Эти события могут иметь существенные последствия», – добавляет экономист.

Источник: bits.media