La Banque centrale européenne (BCE) a publié un rapport soulignant la forte concentration de la gouvernance dans le secteur de la finance décentralisée (DeFi). L'autorité de régulation estime que cela simplifie l'identification des acteurs du marché soumis à sa supervision.
D'après ce document, la gouvernance des principaux protocoles DeFi est concentrée entre les mains d'un petit groupe de participants. Dans les écosystèmes Aave, MakerDAO (Sky), Ampleforth et Uniswap, un petit groupe de détenteurs contrôle plus de 80 % des jetons de gouvernance, ce qui lui confère de facto le contrôle des décisions clés.
La BCE a souligné plusieurs facteurs qui compliquent la transparence et la réglementation du secteur. En particulier, une part importante des jetons est liée aux protocoles ou aux plateformes de négociation elles-mêmes, ce qui rend difficile l'identification des bénéficiaires finaux.
De plus, les délégués au statut incertain jouent un rôle important dans le vote, ce qui rend difficile l'établissement des responsabilités quant aux décisions prises.
L’autorité de réglementation a également noté que les approches traditionnelles de surveillance — par le biais des promoteurs ou des intermédiaires d’infrastructure — sont moins efficaces dans de telles conditions.
La BCE a remis en question le concept de décentralisation progressive dans la finance décentralisée (DeFi). Malgré le développement du secteur, les principaux protocoles maintiennent une forte concentration d'actifs et de pouvoir entre les mains d'un nombre restreint d'acteurs.
Sid Powell, PDG de Maple Finance, avait précédemment déclaré que les prêts privés tokenisés pourraient être un moteur clé de la croissance de la DeFi.