Metaplanet dépense 500 millions de dollars pour tenter de sauver son action en déclin
La société japonaise Metaplanet a annoncé le lancement d'un programme de rachat d'actions pouvant atteindre 150 millions d'actions ordinaires, ce qui représente 13% du nombre total de titres émis hors actions propres.
Cette décision a été prise dans un contexte de baisse du ratio capitalisation boursière/valeur liquidative (VLN), un indicateur clé pour les entreprises disposant de réserves de cryptomonnaies. La direction de Metaplanet a explicitement déclaré : « Nous reconnaissons qu’en raison de la volatilité croissante et de la baisse de la VLN, le cours de notre action ne reflète pas actuellement adéquatement notre valeur économique intrinsèque. »
Quand les chiffres parlent plus fort que les mots
Les statistiques sont vraiment impressionnantes, et pas dans le bon sens du terme. Si l'action de la société a progressé de 43,4 % depuis le début de l'année, son cours actuel de 499 yens est inférieur de 73 % au pic de 1 895 yens atteint le 16 juin. La valeur liquidative mobile (NAV) a atteint un pic de 10,33x en février et n'est plus que de 1,03x aujourd'hui, après avoir rebondi après un creux de 0,88x le 17 octobre.
Graphique sur 1 semaine 3350/JPY
Le Conseil d'administration a approuvé la mise en place d'une ligne de crédit d'un montant maximal d'emprunt de 500 millions de dollars pour une période d'un an, à compter du 29 octobre 2025. Le rachat d'actions sera effectué à la Bourse de Tokyo.
La stratégie Bitcoin en action
Depuis le lancement de sa stratégie Bitcoin en avril 2024, l'entreprise tokyoïte a accumulé 30 823 BTC, soit une valeur d'environ 3,5 milliards de dollars. Metaplanet est ainsi la quatrième plus grande réserve de Bitcoin d'entreprise au monde et la plus importante d'Asie.
Top 10 des entreprises détentrices de Bitcoin. Source : Bitcoin Treasuries
La société a confirmé son objectif ambitieux d'atteindre 210 000 BTC d'ici la fin de 2027. Le programme de rachat, selon la direction, sera « particulièrement efficace » lorsque le mNAV tombera en dessous de 1,0x.
Des problèmes pour l'ensemble du secteur
La baisse de la valeur liquidative mobile (NAV) de Metaplanet soulève des questions non seulement sur sa viabilité à long terme, mais aussi sur le modèle économique fondamental des entreprises adossées aux cryptomonnaies en général. Cet indicateur est considéré comme un indicateur clé de la santé financière des entreprises d'actifs numériques et reflète leur capacité à lever des capitaux et à accumuler des cryptomonnaies sans diluer les capitaux propres.
Plusieurs autres sociétés disposant de réserves de cryptomonnaies ont également vu leur mNAV tomber en dessous de 1x, notamment les principales réserves d'Ethereum BitMine et SharpLink Gaming.
Metaplanet applique une politique rigoureuse d'allocation du capital, utilisant les rachats d'actions comme outil d'optimisation du capital. Le programme testera le modèle de réserves des entreprises en cryptomonnaies dans un contexte de volatilité des marchés.
Source: cryptonews.net
