Qu'est-ce qui déterminera l'orientation future du marché : le discours de Powell ou le compte rendu du FOMC ?

• Le compte rendu de la réunion du FOMC de mercredi et le discours de Powell de jeudi laissent présager une semaine importante à venir.
• La fermeture du gouvernement a retardé la publication du rapport sur l’emploi de septembre, créant ainsi une incertitude politique.
• Les marchés s'attendent désormais à 90 % de chances d'une baisse des taux de 25 points de base lors de la réunion du 29 octobre.

Les marchés financiers s'apprêtent à vivre une semaine cruciale, les annonces de la Réserve fédérale occupant une place centrale dans un contexte de vide statistique créé par la paralysie progressive des administrations publiques. Les déclarations du président de la Fed, Jerome Powell, lors d'une conférence bancaire jeudi et la publication mercredi du compte rendu de la réunion du FOMC de septembre fourniront des signaux importants sur l'orientation de la politique monétaire.

Le rapport sur l'emploi de septembre, initialement prévu pour le 3 octobre, a été reporté sine die en raison de la paralysie des administrations publiques. De ce fait, les responsables de la Fed manquent d'informations cruciales sur le marché du travail avant leur réunion de politique monétaire du 29 octobre, au cours de laquelle les marchés anticipent actuellement une probabilité de 90 % d'une baisse de taux de 25 points de base.

Les dernières données du secteur privé ont montré une certaine faiblesse : l'agence ADP a signalé une perte de 32 000 emplois dans le secteur privé en septembre. Le taux de chômage a atteint 4,3 % en août, ce qui rend plus urgente la discussion de la Réserve fédérale sur la situation du marché du travail.

Des publications économiques importantes sont prévues cette semaine.

Mardi, la Réserve fédérale de New York publiera des données sur les anticipations d'inflation, qui éclaireront les perspectives d'évolution des prix à la consommation. Selon les dernières données, les anticipations d'inflation annuelle s'établissent à 3,2 %, au-dessus de l'objectif de 2 % de la Fed.

Le compte rendu de la réunion du FOMC des 16 et 17 septembre, publié mercredi, révélera l'essentiel des délibérations internes qui ont conduit à la baisse des taux. Powell doit s'exprimer jeudi, sa première apparition publique majeure depuis la baisse de taux de septembre. Le président de la Fed a souligné que « la politique monétaire ne suit pas une trajectoire prédéterminée », témoignant d'une certaine flexibilité face aux données disponibles. Cependant, l'absence de statistiques traditionnelles sur l'emploi complique cette approche fondée sur les données.

La gouverneure Michelle Bowman prône une réduction plus radicale, affirmant : « Soutenir le marché du travail grâce au taux des fonds fédéraux demande bien moins d'efforts que de le rétablir après une baisse. » Cette position accommodante des responsables de la Fed donne du poids aux prochaines déclarations de Powell.

Le positionnement sur le marché crée un risque de volatilité

Les conditions actuelles du marché témoignent d'une surévaluation : le Bitcoin s'échange au-dessus de 123 000 $ et le S&P 500 a atteint des sommets historiques malgré l'inefficacité du gouvernement. Ce positionnement crée une vulnérabilité si la communication de la Fed ne répond pas aux attentes.

Oxford Economics estime que chaque semaine de fermeture économique réduit la croissance économique de 0,1 à 0,2 point de pourcentage. L'ensemble des impacts économiques complique l'évaluation de la Fed.

Le scénario minoritaire suppose que la Fed suspende sa réunion du 29 octobre afin de recueillir des données plus complètes. Ce résultat est susceptible de déclencher une vive réaction des marchés, notamment pour les actifs risqués déjà intégrés dans les cours de l'inflation. La semaine se conclura vendredi avec la publication de l'indice de confiance des consommateurs de l'Université du Michigan, qui apportera un éclairage supplémentaire sur les prévisions économiques des ménages et les anticipations d'inflation.

En lien : La SEC crée une équipe réduite alors que l'économie américaine est à l'arrêt, l'ETF Canary Litecoin reste en suspens

Source: cryptonews.net