Les stablecoins décentralisés sont confrontés à trois défis majeurs, dont le taux de change du dollar, selon Vitalik Buterin, cofondateur d'Ethereum. Il affirme que pour garantir la pérennité des stablecoins, des améliorations sont nécessaires.
Le premier problème réside dans la dépendance excessive des stablecoins au dollar américain. Si un ancrage à la monnaie nationale américaine semble justifié à court terme, il engendre, d'un point de vue stratégique (surtout sur une période de 20 ans), des risques importants, souligne Buterin. Même une hyperinflation modérée du dollar américain fragiliserait l'ensemble du système. Buterin insiste sur la nécessité de développer un indice alternatif capable de refléter plus fidèlement la valeur réelle des actifs sans dépendre du dollar.
Un autre aspect crucial évoqué par Buterin est la garantie du stablecoin par un montant fixe d'ether. En cas de chute brutale du prix de l'ether, le système doit disposer de mécanismes de rééquilibrage flexibles. Théoriquement, il serait possible d'abandonner partiellement l'ancrage rigide, par exemple en suspendant temporairement les rendements du staking lors de fortes fluctuations du prix de l'ETH, le temps de prendre des mesures correctives. Cependant, une telle approche exige une réflexion approfondie afin de ne pas compromettre la confiance des utilisateurs.
Le second point concerne l'architecture des services d'oracle, c'est-à-dire les mécanismes qui fournissent des données réelles à la blockchain afin de garantir la précision des prix et un niveau de garantie adéquat pour les stablecoins. Buterin souligne que ces mécanismes doivent être suffisamment résistants aux attaques par manipulation. Parallèlement, les protocoles ne doivent pas compenser ces risques au détriment des utilisateurs, par exemple en augmentant les frais ou en gonflant artificiellement les prix.
Le troisième point concerne le staking, un mécanisme permettant de générer des revenus en déposant des cryptomonnaies. Buterin estime qu'il est essentiel de maintenir des rendements élevés sans compromettre la stabilité des garanties ni décourager les utilisateurs. Pour y remédier, il propose soit de réduire drastiquement le rendement à environ 0,2 %, soit d'introduire un nouveau type de staking qui élimine les risques traditionnels de « slashing » (pénalités infligées aux validateurs pour comportements malhonnêtes).
Buterin prévient également que la sécurité des stablecoins doit prendre en compte à la fois les bugs de protocole et les attaques sur le réseau.
Auparavant, le cofondateur d'Ethereum avait soutenu Roman Storm, développeur du service de mixage de cryptomonnaies Tornado Cash, condamné en août 2025 pour avoir exploité un service de transfert d'argent sans licence. Selon Buterin, la vie privée est un droit fondamental inviolable, et les programmes mis en place par Storm pour garantir cette confidentialité n'étaient pas illégaux.