Ces spéculations font suite à l'exploitation de la faille de sécurité de Kelp DAO le 18 avril, d'une valeur de 293 millions de dollars, au cours de laquelle des attaquants ont créé des jetons non adossés à des actifs et les ont utilisés comme garantie pour emprunter d'autres actifs sur des plateformes de prêt.
« Un piratage majeur de la finance décentralisée (DeFi) pourrait inciter les entreprises de Wall Street à réévaluer le rythme de leurs efforts en matière de blockchain et de tokenisation » , a écrit un analyste de Jefferies.
Un incident potentiellement lié au groupe nord-coréen Lazarus a déjà secoué les marchés des cryptomonnaies, provoquant une forte chute des cours des jetons et une crise de liquidités dans les principaux protocoles.
Selon Andrew Moss, analyste chez Jefferies, les implications pourraient s'étendre au-delà des entreprises de cryptomonnaies aux institutions financières traditionnelles, qui accélèrent leurs efforts pour tokeniser des actifs tels que les fonds, les obligations et les dépôts.
« Les initiatives de tokenisation de la finance traditionnelle se multiplient à mesure que les investissements institutionnels s'accélèrent », écrit Moss. « Toutefois, l'exploitation de cette faille et ses conséquences en cascade pourraient temporairement ralentir l'adoption de la finance traditionnelle le temps que les risques de sécurité soient réévalués. »
L'attaque a révélé des vulnérabilités dans les passerelles blockchain permettant les transferts d'actifs entre réseaux. Dans ce cas précis, les pirates ont exploité un système de vérification à validateur unique, soulevant des inquiétudes quant aux points de défaillance uniques dans des systèmes censés être décentralisés.
Ces risques sont importants pour les banques et les gestionnaires d'actifs. De nombreux projets de tokenisation reposent sur une infrastructure inter-chaînes pour transférer les actifs et maintenir la liquidité entre les plateformes. Moss a averti que, sans passerelles fiables, les marchés pourraient se fragmenter, limitant ainsi l'utilité des actifs tokenisés.
Une industrie émergente
L'impact immédiat sur la DeFi a été sévère.
La plateforme de prêts Aave s'est retrouvée avec environ 200 millions de dollars de créances irrécouvrables, et la valeur totale bloquée a diminué d'environ 9 milliards de dollars suite aux retraits des utilisateurs. La liquidité sur les principaux marchés s'est resserrée, certains pools étant gelés ou presque saturés, ce qui accroît le risque de liquidation forcée.
Aave TVL. Source : DeFiLlama/CoinDesk.
Bien que Moss ne s'attende pas à ce que l'incident se propage aux marchés financiers traditionnels, il a indiqué que la perte de confiance pourrait impacter la mise en œuvre dans un avenir proche. Les entreprises pourraient suspendre ou ralentir le déploiement le temps d'enquêter sur les vulnérabilités et de repenser la conception du système.
Dans le même temps, les perspectives à long terme restent inchangées.
Les progrès en matière de réglementation et d'infrastructures continuent d'alimenter l'intérêt des investisseurs institutionnels. Les stablecoins, en particulier, devraient jouer un rôle croissant dans les paiements, leurs cas d'utilisation s'étendant du commerce à des domaines tels que les transferts transfrontaliers et la paie.
Le rapport met toutefois en lumière un problème majeur : à mesure que Wall Street s’investit davantage dans les cryptomonnaies, elle doit s’appuyer sur une infrastructure encore en développement.
« Le secteur naissant des actifs numériques a encore besoin de temps pour se développer », a déclaré Moss, soulignant la nécessité de construire des systèmes plus robustes avant que la tokenisation puisse se généraliser en toute sécurité.