Le principal conseiller économique de l'Inde souligne les risques que les stablecoins indexés sur le dollar américain font peser sur l'ordre monétaire mondial.

• Le conseiller économique en chef de l'Inde, Nageswaran, avertit que les stablecoins adossés au dollar américain constituent un défi pour les contrôles monétaires.
• Il a souligné les risques pesant sur le seigneuriage et la souveraineté financière, notamment sur les marchés émergents.
• Le marché mondial des stablecoins en dollars américains dépasse les 300 milliards de dollars ; l'Inde utilise l'UPI comme tampon interne.

La domination croissante des stablecoins adossés au dollar américain pourrait perturber le système monétaire mondial, selon V. Anantha Nageswaran, conseiller économique en chef de l'Inde. S'exprimant à Mumbai, il a averti que l'adoption grandissante des cryptomonnaies représente un défi pour les systèmes monétaires traditionnels, en particulier dans les pays en développement soucieux de préserver leur souveraineté financière.

Pourquoi est-ce important maintenant ?

Le marché des stablecoins a dépassé les 300 milliards de dollars et devrait poursuivre sa croissance jusqu'en 2025. Cette ampleur attire les banques, les fonds et les sociétés de paiement qui utilisent des devises libellées en dollars plutôt que des monnaies locales, ce qui accroît les enjeux politiques pour les économies émergentes comme l'Inde.

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Politique et seigneuriage des stablecoins en USD

Selon Reuters, Nageswaran a fait remarquer que la hausse des jetons indexés sur le dollar pourrait avoir un impact sur les transferts de fonds et le seigneuriage, dont dépendent les gouvernements.

Le seigneuriage – les profits que les gouvernements tirent de l’émission de monnaie – est menacé par les stablecoins qui réorientent la demande de transactions vers les actifs numériques privés plutôt que vers la monnaie nationale. Les pays qui dépendent de leur monnaie nationale pour garantir leur stabilité budgétaire sont confrontés à un assouplissement des contrôles de liquidités et à des ajustements des taux d’intérêt.

Il a également constaté une concurrence accrue entre les stablecoins et les circuits bancaires traditionnels. Les transactions s'effectuant via des jetons numériques, les banques peinent à maintenir leur influence sur les dépôts et les prêts. Cette tendance a également des répercussions sur la politique des banques centrales, complexifiant le ciblage de l'inflation et la gestion des taux de change.

Quel rôle joue l'UPI pour garantir la sécurité en Inde ?

Cependant, le système de paiement numérique indien fait office de rempart contre ces tendances mondiales. L'UPI (Unified Payment Interface) indienne a déjà révolutionné les transactions nationales, avec environ 491 millions d'utilisateurs actifs et 65 millions de commerçants recensés en juin 2025.

Ainsi, la demande de stablecoins indexés sur le dollar en Inde demeure limitée par rapport aux économies dotées de systèmes de paiement instantané moins développés. L'accent mis par l'Inde sur la discipline monétaire et l'inclusion financière explique son approche prudente des cryptomonnaies.

D'après les rapports officiels, l'Inde ne se précipite pas pour adopter une législation spécifique encadrant les cryptomonnaies. Les décideurs politiques évaluent plutôt l'impact macroéconomique potentiel avant d'entreprendre toute action. Cette prudence témoigne de la volonté de l'Inde de protéger son écosystème financier tout en restant ouverte à l'innovation technologique.

Le marché mondial des stablecoins a dépassé les 300 milliards de dollars.

Le marché mondial des stablecoins indexés sur le dollar américain dépasse actuellement 300 milliards de dollars, notamment grâce à une réglementation plus claire aux États-Unis et à l'adoption par les investisseurs institutionnels. Cette croissance témoigne de l'appétit croissant des investisseurs pour les actifs numériques indexés sur le dollar.

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Source: cryptonews.net