Georges Huge : Les stablecoins ne sont ni stables ni utiles
Les stablecoins indexés sur la valeur des monnaies fiduciaires n'apportent ni stabilité ni valeur économique, a déclaré Georges Ugeux, président-directeur général de Galileo Global Advisors.
Selon l'ancien vice-président des opérations internationales et de la recherche à la Bourse de New York, le secteur technologique possède un talent remarquable pour utiliser des mots à la mode dont le sens superficiel est renforcé par un marketing intensif et trompeur. Un exemple de cette pression marketing, selon Yuzho, est la prétention à la « stabilité » des actifs numériques éponymes libellés en monnaies fiduciaires comme le dollar américain ou l'euro.
Yuzho a noté que le concept de « stablecoins » a commencé à être activement discuté dans la communauté crypto en 2014, mais à ce jour, pas un seul stablecoin n'a été émis par une banque importante pour le secteur financier, malgré des tentatives répétées d'utiliser l'actif numérique pour les paiements institutionnels.
L'expert a cité un rapport de l'Organisation de coopération et de développement économiques (OCDE), qui a noté que, dans leurs caractéristiques de base, les pièces stables ressemblent aux instruments financiers au porteur traditionnels.
Dans le même temps, les stablecoins échouent aux tests d'« unicité » et d'« élasticité » car ils ne sont pas réglés sur les bilans des banques centrales, et l'exigence rigide de réserve de 100 % empêche les émetteurs d'élargir et de contracter leurs bilans, contrairement aux banques, qui peuvent gérer leurs actifs de manière flexible dans le cadre de contraintes réglementaires.
De plus, les stablecoins déstabilisent le système monétaire, car ils génèrent un flux de trésorerie parallèle quasiment incontrôlable par les régulateurs, a souligné Yuzho. Enfin, le nom même de « stablecoin » est trompeur et doit être interprété avec prudence par les détenteurs d'actifs numériques, car la promesse de stabilité contredit la logique économique et la recherche de profit des émetteurs. De plus, en investissant dans des actifs utilisateurs présentant des risques de crédit ou de liquidité, les émetteurs de stablecoins ne peuvent garantir leur stabilité, surtout si les détenteurs exigent des rachats massifs ou se retirent de l'actif.
La veille, les analystes de la plateforme DeFiLlama ont rapporté que, dans un contexte de croissance globale du marché des cryptomonnaies, la capitalisation des stablecoins dépassait pour la première fois les 300 milliards de dollars.
Source: cryptonews.net
