Ce que vous devez savoir sur la plateforme Hyperliquid

Les éditeurs ne fournissent aucun conseil en investissement ; ce document est publié à titre informatif uniquement. La cryptomonnaie est un actif volatil pouvant entraîner des pertes financières.

Hyperliquid est une plateforme de trading crypto décentralisée de la catégorie Perp DEX, lancée en 2024. Contrairement aux solutions similaires de la génération précédente (GMX ou dYdX), Hyperliquid a été créée dès le départ non pas comme une simple plateforme d'échange décentralisée, mais comme une infrastructure de trading on-chain performante et complète. En résumé, il s'agit à la fois d'une plateforme de trading complète et d'un réseau blockchain du même nom, écrit RBC Crypto.

La plateforme prend en charge les transactions au comptant et à terme, développe un écosystème complet de produits et introduit de nouveaux formats, tels que des marchés de prédiction similaires à Polymarket. Depuis septembre 2025, le projet dispose de son propre stablecoin, l'USDH.

Hyperliquid se positionne comme une alternative on-chain aux échanges cryptographiques traditionnels (centralisés) : toutes les transactions sont traitées via des contrats intelligents, les utilisateurs se connectent via un portefeuille Web3 comme MetaMask ou Rabby, et négocient sans avoir à transférer des fonds vers l'échange pour la gestion.

Hyperliquide en tant que réseau

Hyperliquid est une blockchain de couche 1 conçue spécifiquement pour le trading de cryptoactifs haute performance. Son architecture réseau repose sur deux composants clés : HyperCore et HyperEVM .

HyperCore sert de moteur de trading : passation et exécution des ordres, calcul des marges et finalisation des transactions. Tous les processus sont entièrement implémentés on-chain grâce à un carnet d'ordres clair (CLOB), ce qui distingue la plateforme des plateformes d'échange décentralisées de la génération précédente, comme Uniswap, qui reposait sur un modèle AMM. Cette approche garantit une grande précision d'exécution et une profondeur de marché comparable à celle des plateformes centralisées.

HyperEVM est une couche de contrats intelligents compatible avec Ethereum qui fonctionne selon le même mécanisme de consensus qu'HyperCore. Cela permet d'intégrer directement des applications DeFi tierces à l'infrastructure de trading.

Le réseau utilise son propre algorithme HyperBFT, basé sur une version modifiée du protocole HotStuff. Selon le projet, la latence d'exécution des transactions est inférieure à une seconde et le débit maximal atteint 200 000 transactions par seconde. En septembre 2025, le réseau comptait 24 validateurs actifs.

Interface et expérience utilisateur

Hyperliquid offre une interface et des fonctionnalités comparables à celles des principales plateformes d'échange centralisées. Le terminal de trading repose sur une structure familière : carnet d'ordres, graphiques, types d'ordres avancés (dont limite, take profit et stop loss) et outils d'analyse technique. Les transactions sont exécutées quasi instantanément, avec une latence d'une fraction de seconde seulement.

L'accès au trading est assuré via le réseau Arbitrum. Pour approvisionner votre solde USDC sur le réseau Arbitrum, vous devez transférer des fonds vers le réseau Hyperliquid. Un portefeuille d'agent à accès limité est alors créé. Ce portefeuille d'agent est exclusivement destiné au trading, ne prend pas en charge les transferts et sa clé privée est stockée localement. Aucune signature n'est requise à l'ouverture ou à la clôture de positions : toutes les transactions sont effectuées sans délai, garantissant une expérience utilisateur fluide.

Liquidité et volumes d'échanges

Mi-2025, Hyperliquid occupait une position de leader parmi les plateformes décentralisées en termes de volume de transactions et de profondeur de marché. Les volumes d'échanges quotidiens atteignaient des dizaines de milliards de dollars et, en juillet 2025, la plateforme représentait environ 65 % du volume total des contrats perpétuels (PERP) sur la blockchain. À certaines périodes, sa part de marché dépassait 75 à 80 %.

La plateforme prend en charge plus de 100 paires de trading, des principales cryptomonnaies aux actifs à faible liquidité. Grâce à un carnet d'ordres transparent (on-chain), les utilisateurs ont accès à toute la profondeur du marché et à un mécanisme d'exécution transparent. La présence de teneurs de marché professionnels et le lancement du pool de liquidité HLP garantissent des spreads faibles et un glissement minimal, même avec des volumes de trading importants sur des actifs clés.

Le volume total de fonds bloqués (TVL) de la plateforme s'élevait à environ 2,7 milliards de dollars en septembre 2025, dépassant largement celui de ses concurrents. Cette forte concentration de capital soutient une infrastructure de marché stable avec des fluctuations modérées des taux de financement, comparables à celles des plateformes d'échange centralisées comme Binance.

La structure financière d'Hyperliquid

Le système financier Hyperliquid se compose de trois éléments clés : le fonds de soutien (AF) , le pool de teneurs de marché HLP et les coffres utilisateurs (Vaults) .

Le Fonds d'Assistance (AF) est le fonds de réserve du protocole. Il sert à racheter et à détruire les jetons HYPE, ainsi qu'à indemniser les utilisateurs en cas de situation inhabituelle. Par exemple, après une panne d'API en juillet 2025, la plateforme a automatiquement compensé des pertes totalisant environ 2 millions de dollars en USDC. Jusqu'à 93 % des commissions sont reversées au Fonds d'Assistance, et 7 % au pool de market making HLP.

HLP (Hyperliquidity Provider) est un pool de liquidités de protocole qui agit comme teneur de marché et mécanisme de secours pour les liquidations. Tout utilisateur peut contribuer à HLP, et les revenus sont distribués proportionnellement à sa participation.

Vaults est un système de stratégie piloté par l'utilisateur dans lequel les traders (Vault Leaders) gèrent les fonds des déposants et perçoivent 10 % des bénéfices en cas de succès de la stratégie. Les revenus sont répartis entre les participants proportionnellement à leurs dépôts. Le protocole ne prélève aucun frais supplémentaire. Il s'apparente en substance à des fonds communs de placement décentralisés ou à des systèmes de copy trading.

L'équipe et la communauté Hyperliquid

Le projet Hyperliquid connaît une croissance rapide grâce à sa communauté engagée et à son orientation produit. Son audience principale se concentre aux États-Unis et en Europe, et la plateforme maintient une forte présence sur les réseaux sociaux et son leadership sur le segment des produits dérivés décentralisés.

En novembre 2024, l'équipe a procédé à un airdrop du jeton HYPE, distribuant 310 millions de jetons (31 % de l'offre totale) aux premiers utilisateurs. Suite à son lancement, le jeton a atteint une capitalisation boursière d'un milliard de dollars, renforçant la réputation du projet au sein de la communauté crypto. La croissance des utilisateurs a été stimulée par la qualité du produit et l'intérêt spontané, sans campagne publicitaire active ni soutien de capital-risque.

Hyperliquid a été fondée par Jeff Young, ancien employé de Hudson River Trading et diplômé de Harvard. L'équipe de la plateforme ne comptait initialement que 11 personnes, toutes expérimentées en trading haute fréquence et en développement de services financiers. Selon les développeurs, le projet était autofinancé dès le départ et n'a pas levé de capital-risque afin de préserver son indépendance et de se concentrer sur les intérêts de ses utilisateurs.

Facteurs de croissance hyperliquides

La croissance d'Hyperliquid est liée à plusieurs étapes clés. Dans un premier temps, l'intérêt des utilisateurs a été alimenté par l'anticipation du largage aérien. Les participants ont activement généré (« farmed ») du volume d'échange en prévision des récompenses en jetons HYPE.

La deuxième phase s'est déroulée dans un contexte de pression croissante sur les principales plateformes d'échange de cryptomonnaies aux États-Unis et en Europe. Dans ce contexte, certains utilisateurs se sont tournés vers des plateformes décentralisées, et Hyperliquid en est devenu l'un des principaux bénéficiaires.

Le troisième moteur a été le lancement de Build Codes, un outil permettant aux développeurs de lancer leurs propres produits basés sur l'infrastructure et la liquidité d'Hyperliquid. Par exemple, les intégrations avec le portefeuille Phantom (trading intégré de contrats à terme sur la liquidité d'Hyperliquid) et le bot Telegram PVP.trade ont déjà entraîné une augmentation significative du trafic et de l'activité de trading.

L'accent mis sur l'architecture ouverte, la transparence et l'absence de capital-risque renforce la confiance de la communauté. Associé à une base technique solide, cela permet au projet de maintenir sa dynamique de croissance et de consolider sa position sur le marché.

Источник: cryptocurrency.tech