La dominance de l’USDT de Tether est « un risque » pour JP Morgan

Regagner la confiance est bien plus dur que la perdre. Malgré les chiffres plus qu’impressionnants de son dernier bilan financier, la société Tether a un passé sulfureux qui lui colle à la peau. Des zones d’ombres et petits arrangements qui inquiètent manifestement les analystes de la banque JP Morgan. Ces derniers considèrent même que le groupe émetteur du stablecoin USDT serait une grande faiblesse potentielle qui menacerait le marché des cryptomonnaies.

JP Morgan voit négativement le succès du stablecoin USDT

Le stablecoin USDT de Tether, avec une capitalisation de plus de 96 milliards de dollars est le leader incontesté du secteur. En effet, son plus proche concurrent le stablecoin USDC de Circle a de son côté une capitalisation de moins de 27 milliards de dollars.

Mais ce (trop grand ?) succès semble poser problème aux spécialistes des marchés de JP Morgan. Comme le rapporte notamment The Block, la « faible conformité et transparence » ne plaît pas beaucoup aux analystes du grand groupe bancaire.

« Tether est surtout à risque en raison de son manque de conformité réglementaire et de transparence. (…) Nous considérons donc la concentration croissante des [stablecoins du dollar] dans l’USDT de Tether, au cours de l’année écoulée, comme un élément négatif pour l’univers des stablecoins et plus largement pour l’écosystème crypto entier. »

Extrait du dernier rapport des analystes de marché de JP Morgan

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Tether se défend de ces récurrentes attaques sur son niveau de conformité

Son concurrent Circle semble en effet plus pro-actif en matière de conformité aux réglementations. En France par exemple, Circle a validé un enregistrement en tant que PSAN (Prestataire de services sur actifs numériques) en décembre 2023.

Pourtant, pour certains, Tether a au contraire fait preuve récemment d’une trop grande collaboration avec les autorités américaines. Que ce soit avec l’OFAC (Office of Foreign Assets Control) pour geler les USDT des wallets sanctionné par cet organisme US, ou même avec le FBI (Federal Bureau of Investigation) pour lutter contre le blanchiment d’argent. Les critiques de la méga-banque JP Morgan ont donc un peu échauffé les oreilles de Paolo Ardoino, le nouveau CEO de Tether depuis octobre 2023 :

« Je suis heureux de lire que JP Morgan reconnaît l’importance de Tether et de la technologie des stablecoins conçue par notre entreprise. (…) Mais il me semble un peu hypocrite que ce discours sur la trop grande concentration vienne de JP Morgan, la plus grande banque du monde. (…) Le succès de Tether USDT est motivé par sa fiabilité financière et ses réserves solides (…). »

Paolo Ardoino, CEO de Tether

En parlant des réserves de Tether, il est vrai que l’émetteur de stablecoins s’est mis à régulièrement accumuler les bitcoins (BTC). La crypto-société aurait même amoncelé 66 465 BTC jusqu’ici, soit un joli pactole de près de 2,9 milliards de dollars. Mais il en faudra sans doute encore plus pour regagner la confiance des plus sceptiques sur l’USDT.

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