Conditions nécessaires à la croissance du Bitcoin vers 100 000 à 120 000 $ : analyse des flux institutionnels

Le fournisseur britannique de services institutionnels Copper estime que la baisse du Bitcoin, qui dure depuis des mois, approche de sa fin. Dans sa note de recherche intitulée « Opening Bell », la société souligne que les mécanismes à l'origine de cette baisse ont évolué.

Selon la société, la phase initiale du repli actuel était caractérisée par une forte sensibilité aux sorties de capitaux des ETF. Chaque rachat entraînait systématiquement une baisse du prix. Cependant, cette corrélation s'est désormais atténuée.

Perte d'influence des ETF – Un signal de fin de tendance baissière

Les analystes du secteur du cuivre affirment que l'élasticité à 30 jours entre les flux d'ETF et les rendements des actifs a chuté à l'un de ses plus bas niveaux depuis un an. Cela indique que le marché a largement absorbé la forte vague de ventes.

« Cela ne confirme pas un renversement de situation », a commenté Copper, « mais cela confirme que la partie simple et dictée par le flux de ce mouvement est derrière nous. »

Copper a segmenté les actifs de l'ETF en « zones structurelles ». Ces zones indiquent les régions où le prix du Bitcoin tend à se stabiliser en fonction des niveaux de détention institutionnelle. Les analystes constatent une remarquable constance de ces niveaux.

• 40 000 $ – 60 000 $ : ce niveau est principalement dû à une faible détention d'ETF.
• 70 000 $ – 90 000 $ : Niveau d'épargne moyen.
• 100 000 $ – 120 000 $ : Niveau structurel supérieur (plateau).

Selon Copper, ces fourchettes ne sont pas aléatoires. Elles fonctionnent comme des paliers de prix, que le Bitcoin franchit à mesure que la demande d'ETF augmente.

Le marché absorbe les ventes d'ETF.

Le Bitcoin se négocie actuellement autour de 86 000 $. Copper note que les avoirs totaux en Bitcoin dans les ETF sont concentrés dans la partie supérieure de la fourchette historique traditionnellement associée à la zone de prix de 100 000 $ à 120 000 $ .

Le facteur clé réside dans la performance du Bitcoin au sein de ces fourchettes de prix. Lorsque les ETF amènent le Bitcoin dans une nouvelle zone de maintien, on observe historiquement une hausse de 10 à 13 % au cours des dix jours suivants. Le marché s'adapte ainsi au nouveau niveau de la demande institutionnelle. Cependant, une fois les flux entrants des ETF stabilisés, les rendements se stabilisent.

« Historiquement, lorsque les ETF atteignent une nouvelle zone de détention, les dix jours suivants connaissent une forte hausse, de l'ordre de 10 à 13 %. Une fois la zone saturée, les rendements se stabilisent entre 1 et 2 %. Dans la zone la plus élevée, celle où nous nous trouvons actuellement, le rendement moyen sur dix jours devient même légèrement négatif. »

Cela explique pourquoi le Bitcoin progresse parfois malgré des sorties de capitaux négatives des ETF : les gains sont absorbés. Mais sans entrées de capitaux soutenues, le marché ne peut pas amorcer une nouvelle tendance haussière.

Les analystes estiment que le marché est en phase finale de baisse. Un retour vers la fourchette des 100 000 $ à 120 000 $ dépend d'un changement significatif des flux d'ETF : soit un repli vers des niveaux inférieurs suivi d'un rebond à court terme, soit une forte accumulation amorçant une percée à la hausse.

« Tant que les ETF ne retourneront pas en territoire inférieur ou ne connaîtront pas une forte hausse grâce à des entrées de capitaux soutenues, le marché devrait évoluer latéralement, avec une légère tendance baissière. Nous sommes en fin de tendance baissière, mais pas encore au début d'une nouvelle tendance haussière », concluent les analystes.

Coinbase constate des changements structurels positifs en Europe

Si les signaux de marché à court terme restent mitigés, le contexte institutionnel européen dans son ensemble laisse entrevoir des évolutions positives.

Keith Grose, le nouveau PDG de Coinbase UK, constate une évolution structurelle dans la manière dont les institutions réglementées abordent les actifs numériques dans la région. À titre d'exemple, citons la récente décision de la Banque nationale tchèque de tester un portefeuille limité d'actifs numériques. Il s'agit de l'un des premiers projets pilotes supervisés parmi les banques centrales de l'Union européenne.

Grose estime que de telles mesures sont importantes.

« Les conditions du marché évoluent à mesure que les institutions européennes adoptent une approche plus structurée et réglementée des actifs numériques. Nous constatons des cadres plus clairs, une infrastructure plus robuste et les premiers exemples de projets pilotes supervisés par les banques centrales », a-t-il souligné.

Il ajoute que, même si le public n'est pas encore conscient de cette évolution, l'Europe en pose discrètement les fondements. Ces fondements permettront aux actifs numériques de devenir une composante essentielle de la future infrastructure financière et de paiement.

Source: cryptonews.net