L'or atteint des sommets, le Bitcoin chute : pourquoi l'« or numérique » a échoué pendant la crise

L'effondrement brutal du marché des cryptomonnaies le 10 octobre, qui a anéanti plus de 19 milliards de dollars, a remis en cause l'une des principales thèses d'investissement de ces dernières années.

L'or a atteint de nouveaux records au-dessus de 4 000 $, tandis que le Bitcoin s'est effondré, tout comme d'autres actifs à risque. Cette divergence a relancé le débat sur la question de savoir si le Bitcoin peut encore être considéré comme une valeur refuge.

Qu'est-ce qu'un « taux d'amortissement » ?

L'idée qui unissait les investisseurs en or et en Bitcoin était simple : dans un contexte de dette publique croissante, d'inflation et de tensions géopolitiques, les monnaies fiduciaires perdaient de la valeur. Dans ce contexte, les investisseurs recherchaient des « actifs tangibles » pour protéger leur capital. Les analystes de JPMorgan ont même qualifié cette tendance de « depreciation trade ».

Le test de force du Bitcoin a échoué

Les événements du 10 octobre ont mis cette théorie à l'épreuve. Face à la montée des tensions mondiales, notamment à l'escalade de la guerre commerciale entre la Chine et les États-Unis, les investisseurs se sont effectivement rués vers les valeurs refuges. Mais leur choix était clair.

• L'or a atteint des sommets records, en hausse de près de 6 % en une semaine et de 60 % depuis le début de l'année.
• Le Bitcoin , en revanche, s'est effondré, perdant 8 % en une semaine pour s'échanger à 111 207 $ au moment de la rédaction de cet article.

« Le Bitcoin suit les traces d'autres actifs à risque… ce n'est pas une valeur refuge comme l'or. Le monde abandonne l'étalon dollar et revient à l'étalon or », a déclaré Peter Schiff , critique de longue date du Bitcoin.

Son avis est partagé par de nombreux traders, qui considèrent désormais le Bitcoin comme davantage lié aux valeurs technologiques qu'à une couverture contre l'inflation. « Le « pari sur la dépréciation » est plus un mème qu'un véritable mouvement », a fait remarquer un trader chez X.

Corrélation entre Bitcoin et or. Source : Ki Young Joo sur X

Les partisans du BTC n'abandonnent pas

Cependant, les partisans du Bitcoin estiment qu’il est prématuré de tirer des conclusions d’une seule vente massive.

Paolo Ardoino , PDG de Tether, soutient que l'or et le Bitcoin restent tous deux pertinents en tant que réserves de valeur à long terme .

« Le Bitcoin et l’or survivront à n’importe quelle autre monnaie », a-t-il écrit, soulignant que les deux actifs jouent des rôles complémentaires.

Les données on-chain soutiennent également cette idée. Ki Young Ju , PDG de CryptoQuant, a noté que la corrélation entre le Bitcoin et l'or reste élevée.

« Le lien entre le Bitcoin et l'or est fort ; l'idée de l'or numérique est toujours d'actualité. La demande de protection contre l'inflation n'a pas disparu », a-t-il déclaré.

Le marché est donc divisé. Pour les investisseurs à court terme et les sceptiques, le récent krach a prouvé que le Bitcoin demeure un actif risqué et volatil. Pour les partisans du long terme, il ne s'agit que d'une divergence temporaire qui ne remet pas en cause la valeur fondamentale du Bitcoin en tant que réserve de valeur, malgré une offre limitée.

La demande d'actifs non fiduciaires se manifestera-t-elle par le biais du Bitcoin, de l'or, ou des deux ? Cela dépend de l'horizon temporel et de l'appétence au risque de l'investisseur. L'or offre une légitimité séculaire, tandis que le Bitcoin offre une mobilité numérique, mais aussi une volatilité nettement supérieure.

Source: cryptonews.net