Le Bitcoin dépasse les 90 000 $. Que faudra-t-il pour qu'il atteigne de nouveaux sommets locaux ?

Principal:

À 84 000 $, 400 000 BTC ont changé de mains, mais la demande au comptant à des niveaux de prix plus élevés reste faible.
Les signaux de liquidité sont similaires à la faiblesse dominée par les pertes observée début 2022.
L'augmentation de l'activité sur le marché à terme est principalement due à des rachats de positions courtes plutôt qu'à une augmentation des positions longues.

Le Bitcoin (BTC) a franchi à nouveau la barre des 90 000 $, mais les données de la blockchain indiquent que cette dynamique haussière est fragile. Malgré une forte concentration des prix, la demande, la liquidité et l'activité sur le marché à terme restent faibles.

Le rebond s'est produit après avoir atteint 84 000 $, où un important cluster de valeur s'est formé – des transactions d'un montant de 400 000 BTC ont eu lieu.

Carte thermique de la répartition du coût d'acquisition de la première cryptomonnaie. Source : Glassnode.

La participation au marché au comptant au-dessus du prix indiqué est limitée. Les flux d'ordres restent faibles et les prix évoluent dans des zones où la présence des acheteurs est minimale.

Pour maintenir ce taux au-dessus de 90 000 $, la dynamique doit passer d’une accumulation passive à une demande active et durable.

Une structure haussière plus saine nécessite une plus grande absorption des cryptomonnaies entre 84 000 $ et 90 000 $, ce qui n'a pas encore été constaté à ce jour.

À ce sujet : Les acheteurs reprennent le contrôle alors que le Bitcoin dépasse les 91 000 $

Perte de confiance chez les investisseurs à court terme

Selon Glassnode, le Bitcoin se négocie en dessous du « prix de revient » des spéculateurs (STH) (104 600 $), ce qui est similaire à une correction par rapport au sommet historique du premier trimestre 2022.

La compression des cours dans la tranche des 81 000 à 89 000 dollars, associée à des pertes réalisées s’élevant actuellement en moyenne à 403 millions de dollars par jour, signifie que les investisseurs quittent le marché plutôt que de profiter de l’amélioration des conditions.

L'effondrement du ratio profit/perte de STH à 0,07x a confirmé que la dynamique de la demande s'était « évaporée ».

Ratio bénéfices/pertes de STH. Source : Glassnode.

Un renversement de tendance nécessite une réduction des pertes réalisées et un retour de la rentabilité de STH au-dessus du niveau neutre. Sans une réinitialisation de la liquidité, les cours risquent de dériver vers la moyenne réelle du marché, aux alentours de 81 000 $.

À ce sujet : Le Bitcoin à 87 000 $ – une opportunité d’achat ou un simple rebond technique ?

Les marchés à terme ont besoin d'achats agressifs

Le franchissement du seuil des 91 000 $ a été principalement dû à des rachats de positions courtes plutôt qu'à des rachats de positions longues. L'intérêt ouvert (OI) est en baisse, le volume total reste inchangé et les liquidations de positions courtes ont entraîné des mouvements vers 84 000 $, 86 000 $ et 90 000 $.

Prix, OI et delta de volume cumulé de l'or numérique. Source : Hyblock.

Les taux de financement proches de la neutralité reflètent la prudence qui règne sur le marché des produits dérivés. L'effet de levier se réduit progressivement, mais les investisseurs optimistes restent peu confiants.

Ainsi, un changement de tendance ne deviendra apparent qu'après le rétablissement de l'intérêt ouvert par le biais d'achats, ainsi que la transition stable des taux de financement vers la zone positive.

À ce sujet : Le Bitcoin se stabilise dans la zone des 84 000 $ à 90 000 $ — Glassnode

Cet article ne constitue ni un conseil ni une recommandation en matière d'investissement. Toute décision d'investissement ou de transaction comporte des risques ; il est donc conseillé aux lecteurs d'effectuer leurs propres recherches avant de prendre une décision.