Les émetteurs de stablecoins dominent les rendements des cryptomonnaies, captant jusqu'à 75 % des revenus quotidiens du protocole.
La concurrence accrue dans le secteur des stablecoins incite certains acteurs à explorer des approches alternatives de distribution de la valeur.
Les émetteurs de stablecoins continuent de récolter la part du lion des revenus issus des protocoles crypto , générant constamment entre 60 % et 75 % des revenus quotidiens totaux dans les principales catégories de cryptomonnaies , notamment les plateformes de prêt , les échanges décentralisés , les obligations de dette collatéralisées et l'infrastructure blockchain .
Cette domination reflète la position du secteur en tant que segment vertical le plus rentable des cryptomonnaies, offrant aux utilisateurs une plateforme de trading stable et une option de garantie fiable pour les échanges et les protocoles DeFi.
Tether, l'émetteur du plus important stablecoin, l'USDT, a annoncé son intention de générer 15 milliards de dollars de bénéfices cette année, soit un retour sur investissement de 99 %, selon son PDG, Paolo Ardoino. Cette performance place Tether parmi les entreprises les plus rentables au monde par employé.
Le modèle économique repose sur la génération de revenus grâce à la garantie d'actifs. Les grands émetteurs comme Tether et Circle stockent les dépôts des utilisateurs dans des instruments à faible risque et à rendement élevé, tels que les obligations du Trésor américain et leurs équivalents, conservant les intérêts perçus au lieu de les distribuer aux détenteurs de stablecoins.
Cette pratique a été inscrite dans la législation américaine par le GENIUS Act , promulgué en juillet, qui interdit explicitement aux émetteurs de stablecoins de verser des intérêts ou des revenus aux détenteurs de stablecoins de paiement. L'objectif est de considérer ces stablecoins de paiement comme de la monnaie numérique et non comme des produits de dépôt ou d'investissement.
Cependant, la concurrence accrue dans le secteur des stablecoins pousse certains acteurs à rechercher des approches alternatives de distribution de valeur. USDe, devenu le troisième stablecoin le plus important, a mis la pression sur les acteurs traditionnels en offrant un rendement grâce à son modèle de dollar synthétique.
Coinbase récompense désormais ses utilisateurs qui stockent des USDC sur sa plateforme, en leur offrant actuellement un taux d'intérêt annuel de 3,85 %. Bien que cela contourne techniquement les restrictions de la loi GENIUS, puisque le rendement est fourni par une plateforme tierce et non par l'émetteur, cette pratique témoigne d'une évolution dans la distribution de la valeur au sein de l'écosystème.
Alors que Tether cherche à lever davantage de capitaux pour développer USAT, son équivalent de l'USDT adossé au dollar et réglementé aux États-Unis, il est intéressant de suivre de près la manière dont les émetteurs de stablecoins continuent de rivaliser pour attirer les utilisateurs en proposant de nouvelles incitations et une différenciation accrue.
Source: cryptonews.net
