Les sociétés minières surpassent à nouveau l'or numérique en termes de rentabilité – Bloomberg
Les actions des grandes sociétés minières surperforment à nouveau la cryptomonnaie qu'elles exploitent. Selon Bloomberg, de plus en plus d'acteurs se tournent vers des modèles hybrides basés sur l'intelligence artificielle et le calcul haute performance.
Auparavant, ces entreprises étaient comparées aux mineurs d'or, car leur performance était étroitement liée à la dynamique du prix du Bitcoin. Mais la situation a changé, constatent les analystes :
Il y a deux ans, le secteur a bénéficié des premiers signes de l'essor de l'IA. Mais l'année suivante, les actions des entreprises ont chuté en raison de la baisse de rentabilité du secteur minier et d'une concurrence accrue.
Malgré la baisse du marché la semaine dernière, Bitcoin (BTC) a gagné environ 14 % depuis le début de 2025 et se négocie près de son plus haut historique de 126 000 $, qu'il a atteint plus tôt ce mois-ci.
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« Cependant, les principaux bénéficiaires du cycle actuel ne sont pas les détenteurs d'or numérique, mais les sociétés minières. L'indice qui suit leurs actions a progressé de plus de 150 % depuis le début de l'année », ont noté les analystes.
Selon eux, lors des cycles boursiers précédents, la croissance des actions a suivi l'essor de la première cryptomonnaie. Aujourd'hui, le marché perçoit ces acteurs comme des entreprises d'infrastructure technologique à part entière.
Performance boursière des sociétés minières comparée à celle du Bitcoin. Source : Bloomberg.
Changement de paradigme
L'analyste de Needham & Co., John Todaro, a noté que les investisseurs évaluent désormais « presque entièrement » les mineurs de Bitcoin dans le contexte de leur potentiel en matière de calcul haute performance et d'intelligence artificielle.
« Moins de 10 % de nos conversations sur les mineurs concernent Bitcoin et le minage lui-même », a souligné l'expert lors d'une conversation avec des journalistes.
Cipher Mining et IREN illustrent cette nouvelle tendance. Depuis le début de l'année, ces actions cotées au Nasdaq ont progressé respectivement de près de 300 % et 500 %, grâce au passage du minage traditionnel de Bitcoin à une infrastructure d'IA.
Début 2025, Cipher Mining a signé un contrat de colocation de dix ans avec Fluidstack, soutenu par Google, d'une valeur d'environ 3 milliards de dollars. Cet accord est devenu l'un des exemples les plus illustratifs de l'effacement progressif des frontières entre le minage de cryptomonnaies et l'IA.
Évolution du cours de l'action Cipher Mining depuis le début de l'année. Source : Google Finance.
Le 15 octobre, l'IREN a émis 1 milliard de dollars d'obligations convertibles. L'entreprise américaine TeraWulf a annoncé son intention d'émettre 3,2 milliards de dollars d'obligations garanties de premier rang pour agrandir son centre de données de Lake Mariner à Barker, dans l'État de New York.
Les actions du groupe Bitdeer Technologies, basé à Singapour, ont augmenté de près de 30 % après avoir annoncé son intention de convertir ses principaux sites miniers en centres de données d'IA.
Parmi ces projets figure une centrale de 570 MW à Clarington, dans l'Ohio. L'entreprise estime que, dans un scénario favorable, une conversion complète pourrait générer plus de 2 milliards de dollars de chiffre d'affaires annuel d'ici fin 2026.
Le passage généralisé à l'IA est en grande partie dû au halving de l'année dernière, qui a réduit les récompenses des mineurs de 6,25 à 3,125 BTC. La difficulté accrue du réseau et la baisse des volumes de transactions ont également contribué à la baisse de la rentabilité du minage.
« Même les récents records de prix du Bitcoin n’ont pas vraiment aidé l’économie minière », ont souligné les analystes.
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Source: cryptonews.net
